✏ Экономика США демонстрирует очередной спад, усиливая опасения по поводу рецессии

Экономика США демонстрирует очередной спад, усиливая опасения по поводу рецессии

Валовой внутренний продукт, в первоначальном чтении, упал на 0,2 процента во втором квартале. Президент Байден сказал, что любые проблемы переходящие.

Ключевой показатель экономического производства падает второй квартал подряд, вызывая опасения, что Соединенные Штаты могут вступить в рецессию — или, возможно, она уже началась.

Валовой внутренний продукт с поправкой на инфляцию упал на 0,2% во втором квартале, сообщило в четверг министерство торговли. Это падение последовало за снижением на 0,4 процента в первом квартале. Оценки за оба периода будут пересмотрены в ближайшие месяцы, когда государственные статистики получат более полные данные.

Новости о последовательных сокращениях обострили дебаты в Вашингтоне о том, началась ли рецессия, и если да, то виноват ли в этом президент Байден. Экономисты в основном говорят, что условия не соответствуют формальному определению рецессии, но риски ее возрастают.

Однако для большинства людей ярлык «рецессии» имеет меньшее значение, чем экономическая реальность: рост замедляется, предприятия сворачивают дела, а семьям все труднее справляться с быстро растущими ценами.

«Мы абсолютно теряем импульс», — сказал Тим Куинлан, старший экономист Wells Fargo. «Минимальный прирост доходов с трудом поспевает за инфляцией, и именно это подрывает способность людей тратить».

Замедление само по себе не обязательно является плохой новостью. Федеральная резервная система пытается охладить экономику, пытаясь укротить инфляцию, а Белый дом утверждает, что замедление является частью неизбежного и необходимого перехода к устойчивому росту после быстрого восстановления в прошлом году.

«С учетом прошлогоднего исторического экономического роста — и восстановления всех рабочих мест в частном секторе, потерянных во время пандемического кризиса, — неудивительно, что экономика замедляется, поскольку Федеральная резервная система принимает меры для снижения инфляции», — сказал г-н Байден в своем выступлении. заявление, опубликованное после публикации отчета о ВВП. «Но даже несмотря на то, что мы сталкиваемся с историческими глобальными проблемами, мы на правильном пути, и мы пройдем через этот переход сильнее и безопаснее».

Тем не менее, прогнозисты в последние недели все больше обеспокоены тем, что агрессивные действия ФРС, включая повышение процентных ставок на три четверти процентного пункта в среду второй месяц подряд, приведут к рецессии.

Джером Х. Пауэлл, председатель ФРС, признал, что путь к предотвращению спада был «сужающимся» отчасти из-за глобальных сил, включая войну на Украине и жесткую политику в отношении пандемии в Китае, которые неподконтрольны центральному банку.

«Когда вы ходите по тонкому льду, вы думаете о том, что нужно, чтобы протолкнуть вас, а мы сейчас на тонком льду», — сказала Дайан Суонк, главный экономист KPMG.

Мэтью Мартин, 32 года, платит больше за масло и яйца, которые входят в замысловато украшенное сахарное печенье, которое он продает в рамках домашнего бизнеса. При этом его продажи падают.

«Думаю, сейчас у людей не так много денег, чтобы тратить их на печенье», — сказал он.

Мистер Мартин, отец-одиночка двоих детей, пытается сократить расходы, но это нелегко. Он заменил походы в кино однодневными прогулками, но это означает, что нужно больше тратить на бензин. Он надеется продать свой дом и переехать в менее дорогое место, но найти дом, который он может позволить себе купить, оказалось непросто, особенно в связи с ростом ставок по ипотечным кредитам. Он думал о том, чтобы найти обычную работу с 9 до 5, чтобы оплачивать счета, но тогда ему нужно будет оплачивать уход за детьми своих 4-летних близнецов.

«Честно говоря, я не уверен на 100%, что я собираюсь делать», — сказал он.

Когда ВВП упал в первые три месяца года, некоторые сочли это падение случайностью, результатом странностей в том, как правительство учитывает расходы и инвестиции. Базовые показатели спроса оставались устойчивыми, и многие экономисты считали вероятным, что данные за первый квартал в конечном итоге будут пересмотрены, чтобы показать скромный рост.

Снижение во втором квартале, хотя и более мягкое, труднее игнорировать. Резко сократилось жилищное строительство, инвестиции в бизнес остановились, а доходы после уплаты налогов с поправкой на инфляцию упали. Потребительские расходы, основа экономики, росли, хотя и самыми медленными темпами с первых месяцев пандемии.

«Второй квартал действительно ближе к определению добросовестного замедления», — сказал Гэри Шлоссберг, глобальный стратег инвестиционного института Wells Fargo. «То, что мы увидели в этом квартале, было прямым снижением внутренних расходов».

Экономисты часто используют две четверти падения ВВП в качестве условного определения рецессии. В некоторых странах это официальное определение.

Но в Соединенных Штатах объявление рецессии возлагается на частную некоммерческую исследовательскую организацию — Национальное бюро экономических исследований. Группа определяет рецессию как «значительное снижение экономической активности, которое распространяется на всю экономику и длится более нескольких месяцев», и основывает свои решения на различных индикаторах — обычно только через несколько месяцев после факта.

Некоторые прогнозисты считают, что рецессии можно избежать, если инфляция остынет настолько, что ФРС сможет замедлить рост процентных ставок, прежде чем они слишком сильно скажутся на найме и расходах.

Экономика по-прежнему имеет важные сильные стороны. Рост числа рабочих мест остается устойчивым, и, несмотря на недавний всплеск заявок на страхование по безработице, мало признаков широкого увеличения потери рабочих мест.

Домохозяйства в совокупности сидят на триллионах долларов сбережений, накопленных ранее во время пандемии, что может позволить им выдержать более высокие цены и процентные ставки.

«Что движет американским потребителем, так это здоровый рынок труда, и мы действительно должны сосредоточиться на росте числа рабочих мест, чтобы уловить поворотный момент в этом бизнес-цикле», — сказала Блерина Уручи, экономист T. Rowe Price. Министерство труда опубликует данные по найму и безработице в июле на следующей неделе.

Затянувшиеся последствия пандемии затрудняют интерпретацию сигналов экономики. Американцы купили меньше автомобилей, кушеток и других товаров во втором квартале, но прогнозисты давно ожидали, что расходы на товары упадут, поскольку потребители вернулись к допандемическим моделям расходов. Действительно, экономисты утверждают, что сокращение расходов на товары необходимо, чтобы уменьшить давление на перегруженные цепочки поставок.

В то же время расходы на услуги ускорились. Это может быть признаком устойчивости потребителей перед лицом резкого роста цен на авиабилеты и аренду автомобилей. Или же это могло просто отражать временную готовность мириться с высокими ценами, которые исчезнут вместе с летним солнцем.

«У нас будет такой элемент: «У нас не было летних каникул три года, поэтому мы просто собираемся взять один, независимо от того, сколько это будет стоить», — сказал Адитья Бхаве, старший экономист Банк Америки. «Вопрос в том, что будет после лета».

Авиталь Унгар пытается интерпретировать противоречивые сигналы в режиме реального времени. Г-жа Унгар управляет небольшим бизнесом, организующим гастрономические туры для туристов и корпоративных групп в Сан-Франциско, Лос-Анджелесе и Нью-Йорке.

Когда в начале пандемии закрылись рестораны и прекратились поездки, у г-жи Унгар не было доходов. Она сделала это, предлагая виртуальные счастливые часы и онлайн-курсы кулинарии. Когда вернулись личные туры, бизнес был неравномерным, меняясь с каждым новым вариантом коронавируса. Г-жа Унгар сказала, что спрос по-прежнему трудно предсказать, поскольку цены растут, а экономика замедляется.

«Мы находимся в двух разных типах неопределенности, — сказала она. «Была пандемическая неопределенность, а сейчас есть экономическая неопределенность».

В ответ г-жа Унгар переключила свое внимание на более дорогие туры, которые, по ее мнению, продержатся лучше, чем те, которые предназначены для более чувствительных к цене клиентов. И она старается избегать долгосрочных обязательств, от которых может быть трудно отказаться, если спрос остынет.

«Каждый годовой план, который я составляла за последние три года, не выполнялся таким образом, — сказала она. «Очень важно понимать, что то, что работало вчера, не сработает завтра».