✏ Вот почему у акций Snowflake есть много возможностей для роста

Вот почему у акций Snowflake есть много возможностей для роста

Основная мысль

Snowflake — это фирма, занимающаяся озером данных, которая может продолжить расти, опережая другие фирмы-разработчики программного обеспечения, когда разразится следующая рецессия. Даже с учетом шумного метода признания доходов акции SNOW по-прежнему стоят премиальной цены.

У Snowflake (SNOW) потенциально может быть невероятно ухабистая дорога, учитывая модель признания доходов на основе использования. Тем не менее, я думаю, что долгосрочный профиль роста и постоянные попутные ветры — более чем достаточно причин, чтобы дать Snowflake презумпцию невиновности. В последние недели акции значительно выросли. Тем не менее, акции далеко от своего пика около 400 долларов за акцию, что оставляет достаточный потенциал для роста.

На момент написания статьи новатор в сфере облачных вычислений с крайне нестабильной обстановкой вырос примерно на 50 % по сравнению с минимумом, достигнутым в июне 2022 года. Действительно, инвесторы смягчились из-за роста процентных ставок и последствий следующей рецессии.

Хотя цена акций упала с максимума, игра с большими данными стоимостью 57 миллиардов долларов остается довольно дорогой: продажи в 36 раз выше, чем в среднем по отрасли, чуть больше 10 раз. Благодаря способности продолжать демонстрировать впечатляющий рост во время рецессии без необходимости реинвестировать значительные средства, я думаю, что Snowflake является одной из немногих технологических акций, которые на самом деле стоят в несколько раз больше, чем продажи в 40 раз.

Я по-прежнему настроен оптимистично в отношении акций Snowflake, так как они, похоже, снова растают.

Экономическая слабость может повлиять на расходы на ИТ

Поскольку мы приближаемся к рецессии или периоду экономической слабости, расходы на ИТ могут немного пострадать. Несомненно, большинство увольнений, заморозок найма и аннулированных предложений о работе были сосредоточены в технологическом секторе. Даже устойчивые крупные технологические фирмы (например, компании FAANG) были более осторожными в своих методах найма во второй половине 2022 года.

Несомненно, слабость, ориентированная на технологии, не сулит ничего хорошего для более широкой группы компаний, особенно таких фирм, как Snowflake, которые могут не рассматриваться как важные для повседневных операций. Кроме того, модель признания выручки на основе использования не принесет компании никакой пользы в ближайшие кварталы.

Как я уже отмечал в предыдущих статьях, модель, основанная на использовании, может превратиться из ускорителя волатильности в ускоритель доходов. Отсутствие подписки или блокировки делает компании более заинтересованными в том, чтобы попробовать и узнать, что может предложить облачное предложение Snowflake.

Если им нравится то, что они видят, их не нужно «запирать», чтобы оставаться на борту. В этом отношении у Snowflake есть ров, окружающий базу пользователей. Дело не в «договорных обязательствах», а в желании клиентов остаться.

Однако у модели, основанной на использовании, есть свои минусы, и по мере замедления экономики эти минусы значительно перевешивают плюсы.

Взимание платы с клиентов на основе использования может сделать рост доходов невероятно уродливым, когда фирмы начнут сокращать расходы. Поскольку ИТ-бюджеты сокращаются, замедление роста выручки Snowflake может создать впечатление, что лучшие дни компании уже позади.

Хотя модель, основанная на использовании, неизбежно вызывает волатильность, она может окупиться за счет эффекта «снежного кома» в будущем, как только начнется следующий бычий рынок и объем данных будет расти экспоненциально.

Короче говоря, волатильность работает в обе стороны.

Для Snowflake больше клиентских данных означает более широкое использование решений для хранения и аналитики, что, в свою очередь, означает увеличение продаж. Поскольку Snowflake продолжает пополнять свой технический арсенал, использование может резко возрасти.

В преддверии спада это сработает против Снежинки. Тем не менее, в следующем цикле роста (рынки могут вскоре начать смотреть сквозь экономические грозовые тучи 2023 года), Snowflake может выйти из ворот сильнее, чем когда-либо.

Snowflake, скорее всего, выйдет из рецессии сильнее

Как говорится в старой поговорке, «то, что тебя не убивает, делает тебя сильнее». По-настоящему замечательные компании относятся к рецессии не как к неудаче, а как к возможности обойти конкурентов и укрепить свои позиции на рынке. У Snowflake хороший старт в своей зарождающейся отрасли, и она хорошо оснащена, чтобы увеличить разрыв, поскольку фирмы признают феноменальный рост благодаря платформам и инструментам, раскрывающим весь потенциал наборов данных.

Данные — это товар, и он очень ценен в эпоху цифровых технологий. Я рассматриваю Snowflake как товарного игрока на мидстриме и даунстриме. Действительно, уточнение, перемещение (или совместное использование) и хранение данных — это то, где сияет Snowflake.

Snowflake сталкивается с жесткой конкуренцией со стороны крупных технологических компаний в области хранения данных и аналитики. Кроме того, многообещающий Databricks жаждет получить значительный кусок от облака данных. Snowflake остается на ногах и, вероятно, продолжит делать это, когда времена станут более жесткими.

Snowflake будет улучшаться по мере того, как экономические приливы будут угасать, в то время как вековая тенденция цифровой трансформации побуждает компании переносить свои массивы данных в облако.

Какова целевая цена акций Snowflake?

Обращаясь к Уолл-стрит, Snowflake имеет консенсус-рейтинг «Умеренная покупка», основанный на 21 покупке, шести удержаниях и двух продажах за последние три месяца. Средняя целевая цена Snowflake на уровне $184,80 предполагает потенциал роста на 9,8%. Ценовые ориентиры аналитиков варьируются от минимума в 120,00 долларов за акцию до максимума в 295,00 долларов за акцию.

Вывод: акции Snowflake не похожи на акции других технологических компаний

«Снежинка» стоит недешево, примерно в 40 раз больше продаж, а прибыли не будет ни сегодня, ни в ближайшем будущем. Тем не менее, вековые попутные ветры за спиной фирмы настолько сильны, что я думаю, что Snowflake не заслуживает того, чтобы быть сгруппированной с остальными ее упавшими спекулятивными технологическими коллегами. Дни компании с высокими двузначными цифрами роста еще далеки от завершения. Хотя рецессия может повлиять на ближайшие кварталы, долгосрочная тенденция по-прежнему является другом фирмы.