🖥 PayPal Holdings: несмотря на продолжающееся снижение акции всё ещё дорогие?

PayPal Holdings: несмотря на продолжающееся снижение акции всё ещё дорогие?

PayPal Holdings (PYPL) — ведущая технологическая платформа и компания, занимающаяся цифровыми платежами, которая позволяет совершать цифровые и мобильные платежи от имени продавцов и потребителей по всему миру.

Компания стремится к демократизации финансовых услуг, чтобы улучшить финансовое положение людей и расширить экономические возможности для предпринимателей и компаний всех размеров по всему миру.

PayPal также облегчает платежи P2P через свои продукты и услуги PayPal, Venmo и Xoom, в то время как другие его решения включают продукты и услуги PayPal Credit, Braintree, Venmo, Xoom, iZettle и Hyperwallet.

PayPal использует высокодоходную бизнес-модель, благодаря которой компании удалось последовательно расти в быстро развивающейся индустрии финансовых технологий.

Однако, учитывая, что конкуренция остается высокой, а другие компании, такие как Block (SQ), увеличивают свою долю рынка, я с осторожностью отношусь к инвестиционному обоснованию акций. В результате я нейтрально отношусь к PayPal.

Последние разработки

Рост PayPal за эти годы был весьма впечатляющим, а его последние результаты иллюстрируют силу его бизнес-модели. Общий объем платежей (TPV) в третьем квартале достиг 310 миллиардов долларов, а экосистема PayPal насчитывает 416 миллионов активных счетов.

В частности, TPV выросла на 26% и 24% на нейтральной основе, в то время как чистая выручка составила 6,18 млрд долларов США, увеличившись на 13% как на спотовой, так и на нейтральной основе. Чистое количество новых активных аккаунтов составило 13,3 миллиона. PayPal взял на себя некоторые дополнительные расходы в течение квартала, поэтому его скорректированная прибыль на акцию также увеличилась, но на более скромные 4% до 1,11 доллара.

Я особенно воодушевлен продолжающимся ростом, который испытал Venmo: платформа обработала около 60 миллиардов долларов TPV в течение квартала, что означает рост на 36% по сравнению с прошлым годом.

Руководство ожидает, что предстоящая прибыль PayPal также будет довольно высокой, поскольку оно прогнозирует рост выручки в 2021 финансовом году на 18%, включая ожидания роста TPV в диапазоне ~ 33–34%.

Пользователям Venmo в США также будет разрешено платить с помощью Venmo на Amazon.com в этом году, что должно стать отличным катализатором роста для компании после ее приближающихся результатов на конец года.

Оценка акций

Акции технологических компаний, торгующиеся с высокими мультипликаторами, обвалились, как только начался 2022 год, и PayPal не стала исключением.

На самом деле, акции PayPal сильно подорожали к 2021 году, в результате чего акции постоянно корректировались с лета прошлого года. При текущей цене около 157 долларов акции торгуются на 49% ниже своих 52-недельных максимумов.

После неуклонного снижения акций PayPal теперь торгуется в 43,4 раза больше, чем оценка руководства на акцию GAAP за 2021 финансовый год, составляющая 3,62 доллара.

Я по-прежнему считаю этот мультипликатор очень хорошим, учитывая жесткую конкуренцию в отрасли, в которой работает PayPal. Для сравнения, Block Inc. торгуется в 3,4 раза выше продаж за 2021 финансовый год, в то время как тот же мультипликатор для PayPal составляет около 8x, несмотря на то, что две компании имеют одинаковую чистую прибыль. перспективы, а первые растут более быстрыми темпами.

Следовательно, я не удивлюсь, если сжатие оценки PayPal сохранится и дальше.

Взгляд Уолл-стрит

Что касается Уолл-стрит, PayPal имеет консенсус-рейтинг «Сильная покупка», основанный на 26 покупках, шести удержаниях и одной продаже за последние три месяца. Тем не менее средний прогноз по акциям PayPal Holdings составляет 253,77 доллара, что предполагает потенциал роста на 61%.

Вывод

PayPal — это качественный бизнес с солидными перспективами роста в будущем.

Тем не менее, поскольку акции по-прежнему торгуются с высоким мультипликатором после продолжающейся коррекции в течение последних шести месяцев, а отрасль становится все более конкурентоспособной, заполненной быстрорастущими компаниями, я пропущу то, что в настоящее время выглядит привлекательной возможностью.