🖥 ConocoPhillips против Chevron: акции каких нефтяных компаний могут вырасти в 2022 году?

ConocoPhillips против Chevron: акции каких нефтяных компаний могут вырасти в 2022 году?

Цены на нефть стремительно растут в новом году из-за сокращения поставок, геополитической напряженности между Россией и Украиной и опасений по поводу инфляции.

Согласно отчету Reuters, цены на нефть в этом году выросли на 10%, при этом Организация стран-экспортеров нефти (ОПЕК) изо всех сил пытается достичь своей цели по увеличению добычи на 400 000 баррелей в день.

В отчете цитируется генеральный директор ConocoPhillips Райан Лэнс, который сказал, что сохраняет оптимизм в отношении рынка нефти, поскольку он ожидает, что цены на нефть продолжат свою восходящую траекторию в этом году. Действительно, многие аналитики также ожидают, что цены на нефть либо достигнут отметки в 100 долларов, либо превысят ее в этом году.

На этом фоне, как компании, занимающиеся разведкой и добычей нефти (E&P), ожидают себя в этом году? Давайте сравним акции двух таких нефтяных компаний, ConocoPhillips и Chevron, используя инструмент сравнения акций, и посмотрим, что говорят об этих акциях аналитики с Уолл-стрит.

ConocoPhillips (NYSE: COP)

ConocoPhillips со штаб-квартирой в Хьюстоне, штат Техас, является нефтяной компанией, занимающейся разведкой и добычей и работающей в 14 странах. Компания имеет глобальную и разнообразную базу активов на сумму 87 миллиардов долларов в Северной Америке, Европе и Азии.

В конце прошлого года компания объявила о двух сделках, посвященных Азиатско-Тихоокеанскому сегменту своего разнообразного глобального портфеля. Это включало продажу своих активов в Индонезии и осуществление своего преимущественного права на покупку дополнительных 10% акций Australia Pacific LNG (APLNG) у Origin Energy за 1,645 миллиарда долларов.

Компания также обнародовала свои планы капиталовложений и трехуровневую программу возврата капитала в декабре прошлого года. Эта программа дала больше информации о планах и перспективах ConocoPhillips на этот год. Ожидается, что компания объявит свои результаты за четвертый квартал 3 февраля.

В этом году COP планирует потратить около 7,2 миллиарда долларов на капитальные затраты. Здесь важно отметить, что капиталовложения являются важной мерой для капиталоемких отраслей, таких как нефть и газ, и помогают оценить перспективы будущего роста компании.

Что касается добычи нефти, ConocoPhillips ожидает, что среднегодовая добыча составит около 1,8 млн баррелей нефтяного эквивалента в день (млн баррелей в сутки) — рост в процентах выражается низкими однозначными числами по сравнению с 2021 годом.

Более того, в этом году компания рассчитывает вернуть акционерам около $7 млрд капитала, что на 16% больше, чем в прошлом году. Это будет основано на инициировании трехуровневой программы возврата капитала.

Эта программа будет состоять из «привлекательного уровня обычных дивидендов, уровня выкупа акций и недавно утвержденного уровня квартальной переменной доходности денежных средств (VROC)». Компания выплатила первый VROC в размере 0,20 доллара на акцию 14 января. зарегистрированным акционерам на 3 января.

Аналитик RBC Capital Скотт Ханольд высоко оценил эту программу возврата капитала и считает, что у руководства есть «одно из самых четких и определенных инвестиционных предложений».

Развивая это дальше, аналитик указал, что приоритеты COP включают поддержание добычи нефти, выплату дивидендов, ежегодное увеличение дивидендов и поддержание надежного баланса.

Еще одним положительным моментом для акций, по словам Ханольда, является то, что компания стремится выплачивать акционерам 30% или более своих операционных денежных потоков (CFO), в то же время ориентируясь на дисциплинированные инвестиции для расширения своего финансового директора.

Аналитик считает, что COP вполне может превзойти своих конкурентов с большой капитализацией в отрасли разведки и добычи, поскольку у нее «низкая точка безубыточности, когда она может финансировать свой капитал для поддержания добычи и дивиденды на уровне ниже 40 долларов за баррель [баррель] (WTI). ) [Западный Техас Промежуточный].

Точка безубыточности определяется как конкретная точка цены на нефть, при которой компании, занимающиеся разведкой и добычей нефти и газа, могут зарабатывать деньги (или получать прибыль), что приводит к дальнейшим инвестициям.

Ханольд добавил, что эта низкая точка безубыточности для COP поддерживается одним из лучших базовых показателей снижения среди аналогов, так что COP требует на 35% меньше капитала для поддержания производства по сравнению с аналогами.

Базовая скорость падения рассчитывается путем определения фактической или прогнозируемой добычи всех действующих нефтяных скважин в начале года и отслеживания их кумулятивного снижения к концу года.

Учитывая эти положительные факторы, Ханольд оптимистично настроен, рекомендуя покупать акции и целевую цену в 100 долларов (потенциал роста 20,5%).

Точку зрения Ханольда разделяют и остальные аналитики с The Street, с консенсус-рейтингом ConocoPhillips «Строгая покупка», основанным на 14 покупках и 3 удержаниях. Средний прогноз акций COP в размере 95,12 доллара США предполагает потенциал роста примерно на 14,6% по сравнению с текущими уровнями для этих акций.

Chevron Corp. (NYSE: CVX)

Chevron Corp. — интегрированная химическая и энергетическая компания, занимающаяся производством, разработкой и транспортировкой сырой нефти и природного газа. Бизнес-сегменты компании включают Upstream, Downstream и Chemical Operations.

В конце прошлого года Chevron объявила о капитальном и исследовательском бюджете в размере 15 миллиардов долларов на 2022 год, что более чем на 20% превышает ожидаемый уровень в 2021 году. более низкий уровень выбросов углерода, в том числе около 800 миллионов долларов США на сокращение расходов на выбросы углерода».

В этом году компания готова к восходящей траектории, учитывая, что она сообщила об одном из самых высоких доходов в третьем квартале в 21 финансовом году с первого квартала 2013 года. По словам Майка Вирта, председателя и главного исполнительного директора Chevron, этот рост был «во многом обусловлен улучшением рынка». условия, высокие эксплуатационные характеристики и более низкая структура затрат».

Еще неизвестно, сохранится ли эта звездная производительность в четвертом квартале; Ожидается, что компания объявит результаты за четвертый квартал 28 января.

Финансовая дисциплина компании также помогла ей получить лучший свободный денежный поток в размере 7,1 миллиарда долларов в третьем квартале, не считая оборотного капитала. Свободный денежный поток (FCF) — это денежные средства, генерируемые компанией после учета оттока денежных средств, которые поддерживают ее деятельность.

Аналитик RBC Capital Бирадж Борхатария отметил в своем исследовательском отчете, что, исходя из доходности в свободном денежном выражении, CVX оказалась конкурентоспособной по сравнению с аналогами, при этом доходность в FCF оценивается в 12% в 2022 финансовом году.

Основываясь на этой доходности и более высоких ценах на сырье, аналитик ожидает, что Chevron со временем вернет «значительные суммы капитала» акционерам.

Действительно, это одна из лучших акций по дивидендам, и в третьем квартале она выплатила 2,6 миллиарда долларов в виде дивидендов.

Здесь важно отметить, что прибыль Chevron в основном зависит от прибыльности ее бизнес-сегмента Upstream, который очень чувствителен к колебаниям цен на нефть. В результате с ростом цен на нефть нефтяной бизнес Chevron, занимающийся разведкой и добычей, может получить значительную выгоду.

Более того, Борхатария также с оптимизмом смотрит на ведущее положение Chevron в прибыльном Пермском бассейне и считает его «самым ценным активом CVX». Благодаря покупкам в бассейнах Permian и Marcellus CVX позиционирует себя как вторую по величине нефтяную корпорацию в США.

В результате аналитик повысил рейтинг акций с «Держать» до «Покупать» и повысил целевую цену со 130 до 145 долларов (потенциал роста 14%).

Остальные аналитики на Уолл-стрит также настроены оптимистично, приняв консенсус-рейтинг «Сильная покупка» по Chevron, основанный на 13 покупках и 3 удержаниях. Средний прогноз по акциям Chevron на уровне $140,43 предполагает потенциал роста примерно на 10,4% по сравнению с текущими уровнями этих акций.

Итоги

Бычий настрой по обеим акциям, по-видимому, указывает на то, что аналитики ожидают, что обе нефтяные компании выиграют от сильного сырьевого цикла в этом году, поскольку цены на нефть находятся на подъеме. Тем не менее, исходя из потенциала роста в течение следующих 12 месяцев, COP кажется более выгодной покупкой.