✏ Центральный банк: обновление ожиданий Банка Англии и ЕЦБ по процентным ставкам

Центральный банк: обновление ожиданий Банка Англии и ЕЦБ по процентным ставкам

Обзор центрального банка:

Еще больше повышения ставок

В этом выпуске Central Bank Watch мы расскажем о двух крупнейших центральных банках Европы: Банке Англии и Европейском центральном банке. В то время как и еврозона, и Великобритания борются со снижением темпов роста, политики по-прежнему сосредоточены на укрощении многолетних максимумов инфляции. Шансы на повышение ставок значительно выросли как для Банка Англии, так и для ЕЦБ, при этом до конца 2022 года повышение ставок будет дисконтировано как минимум на 150 базисных пунктов.

Для получения дополнительной информации о центральных банках посетите Календарь выпусков новостей центрального банка DailyFX.

Шансы на повышение BOE продолжают расти

Британский фунт показал себя устойчивым в последние недели, чему, несомненно, способствовал продолжающийся рост шансов Банка Англии на повышение процентной ставки. Темпы инфляции в Великобритании продолжают расти, и с небольшим количеством признаков того, что рост цен на продукты питания и энергоносители прекратится в ближайшее время, рынки ставок в настоящее время являются самыми агрессивными за весь год с точки зрения шансов на повышение Банка Англии.

Ожидания Банка Англии по процентным ставкам (23 июня 2022 г.) (таблица 1)

Британские индексные свопы овернайт (OIS) не учитывают 199-процентную вероятность повышения ставки на 25 базисных пунктов в августе (100-процентную вероятность повышения на 25 базисных пунктов и 99-процентную вероятность повышения на 50 базисных пунктов). Рынки ставок предполагают еще одно повышение ставок на 50 базисных пунктов в сентябре и еще раз в ноябре. Ожидаемая окончательная ставка Банка Англии в 2022 году теперь составляет 2,827% по сравнению с 2,099% в середине мая.

Индекс настроений клиентов IG: прогноз курса GBP/USD (23 июня 2022 г.) (График 1)

GBP/USD: данные розничных трейдеров показывают, что 72,71% трейдеров имеют чистую длинную позицию, при этом соотношение между длинными и короткими трейдерами составляет 2,66 к 1. Число чистых длинных трейдеров на 3,97% выше, чем вчера, и на 4,83% ниже, чем на прошлой неделе. в то время как количество трейдеров с чистыми короткими позициями на 0,70% больше, чем вчера, и на 15,62% больше, чем на прошлой неделе.

Обычно мы придерживаемся противоположного взгляда на настроения толпы, и тот факт, что трейдеры имеют чистые длинные позиции, предполагает, что цены GBP/USD могут продолжать падать.

Позиционирование более открытое, чем вчера, но меньшее, чем на прошлой неделе. Сочетание текущих настроений и недавних изменений дает нам еще одно смешанное смещение торговли GBP/USD.

Укрощение инфляции, предотвращение фрагментации

Менее чем через неделю после июньского заседания Европейского центрального банка по вопросам политики Управляющий совет вновь собрался, чтобы успокоить рынки суверенных облигаций еврозоны. Доходность периферийных облигаций, особенно в Греции и Италии, начала быстро расти по сравнению с их основными (например, немецкими) аналогами, возродив опасения по поводу возобновления долгового кризиса еврозоны. а доходность итальянских облигаций снизилась в достаточной степени, чтобы сдержать опасения.

ОЖИДАНИЯ ЕВРОПЕЙСКОГО ЦЕНТРАЛЬНОГО БАНКА ПО ПРОЦЕНТНОЙ СТАВКЕ (23 июня 2022 г.) (ТАБЛИЦА 2)

OIS еврозоны в настоящее время не учитывает повышение ставки на 30 базисных пунктов в июле (вероятность повышения ставки на 10 базисных пунктов 295%), в соответствии с тем, что большинство политиков ЕЦБ предлагало в последние недели. €STR, пришедший на смену EONIA, теперь рассчитан на повышение на 156 базисных пунктов до конца 2022 года по сравнению с 60 базисными пунктами в конце апреля. Разрыв в ожиданиях между ЕЦБ и другими крупными центральными банками продолжает сокращаться, что должно помочь оградить евро от более значительного падения (до тех пор, пока цены на повышение ставок остаются высокими).

Индекс настроений клиентов IG: прогноз курса EUR/USD (23 июня 2022 г.) (График 2)

EUR/USD: данные розничных трейдеров показывают, что 66,09% трейдеров имеют чистую длинную позицию, при этом соотношение между длинными и короткими трейдерами составляет 1,95 к 1. Число чистых длинных трейдеров на 3,63% меньше, чем вчера, и на 11,98% меньше, чем на прошлой неделе. в то время как количество трейдеров с чистыми короткими позициями на 4,05% ниже, чем вчера, и на 19,48% больше, чем на прошлой неделе.

Как правило, мы придерживаемся противоположного взгляда на настроения толпы, и тот факт, что трейдеры имеют чистые длинные позиции, предполагает, что цены EUR/USD могут продолжать падать.

Позиционирование более открытое, чем вчера, но меньшее, чем на прошлой неделе. Сочетание текущих настроений и недавних изменений дает нам еще одно смешанное смещение торговли EUR/USD.

Торгуйте умнее — подпишитесь на новостную рассылку DailyFX

Получайте своевременные и убедительные рыночные комментарии от команды DailyFX

--- Написано Кристофером Веккио, CFA, старшим стратегом