📰 Акции Upstart теряют позиции, поскольку Morgan Stanley снижает целевую цену

Акции Upstart теряют позиции, поскольку Morgan Stanley снижает целевую цену

Основная мысль

Кредитные операции, такие как Upstart Holdings (UPST), в наши дни сталкиваются с серьезными проблемами на рынке. Их основной продукт будет пользоваться гораздо меньшим спросом, чем раньше. Хуже того, их способность получать прибыль от этого продукта находится под еще большей угрозой. Upstart сегодня потеряла 9,6% на предрыночных торгах, и эти потери сохранились и в течение дневной торговой сессии.

Я остаюсь медвежьим в отношении Upstart Holdings. Это, пожалуй, наихудшие условия для кредитора. В ближайшее время вряд ли станет лучше. Какой бы привлекательной ни была цена сейчас, скорее всего, произойдет дальнейшее снижение цен, прежде чем все начнет выглядеть лучше.

Последние 12 месяцев для Upstart Holdings начались с великолепного роста, но он оказался неустойчивым. Upstart поднялся со 120 долларов за акцию в начале июля до 400 долларов за акцию к середине октября. Однако после этого пика наступило падение, которое продолжается и по сей день.

Между тем, последние новости в Upstart не сильно помогли. Джеймс Фосетт, аналитик Morgan Stanley (MS), снизил свой рейтинг компании с «равного веса» до «недооцененного» и снизил свою целевую цену с 88 до 19 долларов за акцию.

Причина в том, что вы ожидаете: сочетание макроэкономических условий и резкого увеличения процентных ставок будет тяжелым бременем для любого кредитора. Это особенно верно в случае с Upstart, которая использует искусственный интеллект для выдачи кредитов.

Взгляд Уолл-стрит

Обращаясь к Уолл-стрит, Upstart Holdings имеет консенсус-рейтинг «Держать». Это основано на трех покупках, семи удержаниях и трех продажах, назначенных за последние три месяца. Средняя целевая цена Upstart Holdings в размере 44,62 доллара США предполагает потенциал роста на 38,7 %.

Ценовые ориентиры аналитиков варьируются от минимума в 15 долларов за акцию до максимума в 80 долларов за акцию.

Настроения инвесторов кажутся в значительной степени невозмутимыми

Как бы плохо ни обстояли дела с аналитикой, по показателям настроений инвесторов нельзя сказать, что дела обстоят не очень хорошо. В настоящее время Upstart имеет Smart Score 7 из 10 на, что ставит его на самый высокий уровень «нейтрального». Это делает его немного более вероятным, чтобы превзойти более широкий рынок, чем отстать.

Участие хедж-фонда обеспечивает существенную поддержку тезиса Smart Score. Хедж-фонды добавили 2,4 миллиона акций Upstart Holdings в последнем квартале. Это представляет собой четвертое увеличение подряд, поскольку хедж-фонды добавляют акции каждый квартал с марта 2021 года.

Инсайдерская торговля на Upstart также протягивает руку помощи. Инсайдеры купили акции Upstart на сумму 692 500 долларов за последние три месяца. Однако, оглядываясь назад на весь год, становится ясно, что происходит много продаж. За последние 12 месяцев количество сделок на продажу превысило количество сделок на покупку с 79 до 24.

Что касается розничных инвесторов, которые держат портфели на, настроения, похоже, ухудшаются. За последние семь дней портфели, в которых находились акции Upstart, упали на 0,3%. За последние 30 дней 1,5 % портфелей сократили свои акции Upstart. Дивидендная история Upstart Holding также не является фактором, поскольку, похоже, она ориентирована на рост. Это удавалось довольно долго, вплоть до разворота в октябре прошлого года.

Слон в комнате меняется

Хорошая сторона акций Upstart Holdings сейчас заключается в том, что проблемы, с которыми они сталкиваются, довольно ясны и почти шокирующе очевидны. Выскочка является кредитором. Он использует искусственный интеллект, чтобы принимать решения о том, кому кредитовать, но, в конце концов, он все еще кредитор.

Что еще более важно, кредитор вот-вот попадет в вероятные условия рецессии. Это всегда побуждает людей брать взаймы меньше денег. Конечно, эта рецессия может отличаться от предыдущих.

Безопасность работы по-прежнему довольно оживленная, со всеми вывесками «требуется помощь» почти везде. Тем не менее, можно с уверенностью сказать, что некоторые из этих предприятий пересмотрят свое решение в свете текущих условий.

Это заставит обычного человека — особенно того, кто видел рецессию или две раньше, — немного опасаться брать кредиты буквально на что угодно. Это также затруднит получение текущих кредитов, которые Upstart имеет в книгах.

Конечно, не каждый из должников Upstart потеряет работу и, следовательно, не сможет погасить кредит. Однако в этих условиях возрастает вероятность того, что кто-то из них увидит такие обстоятельства. На самом деле, можно с уверенностью сказать, что искусственный интеллект, на котором работает Upstart, уже гораздо более критично смотрит на потенциальных заемщиков.

Хуже того, поскольку Upstart работает в частном секторе, ему нужны инвесторы, чтобы покупать у них кредиты. Инвесторы захотят получить более высокую доходность по более рискованным кредитам, а это, в свою очередь, вероятно, сократит доходы Upstart.

Итак, вот немедленная картина для Upstart Holdings, и она, вероятно, будет такой же, по крайней мере, в течение следующих шести месяцев: потенциальные должники будут менее усердно добиваться долга, выпущенные в настоящее время долги имеют повышенную вероятность дефолта, а те, кто на самом деле делать получить кредиты с меньшей вероятностью получить их.

Все эти моменты приводят к снижению Upstart. Аналитик Джеймс Фосетт тоже не одинок в своих негативных мыслях. Вчера Upstart получил еще один удар, на этот раз от Дэвида Кьяверини из Wedbush.

Кьяверини подтвердил свой рейтинг «неудовлетворительно», отметив, что общее кредитное качество колеблется по сравнению с контрольными показателями агентства Kroll Bond Rating Agency (KBRA). Этот конкретный информационный самородок превращает потенциальную опасность в реальную опасность; получение платежа по кредиту теперь менее вероятно, чем это было раньше.

Заключительные мнения

Сейчас, вероятно, лучше держаться подальше от Upstart Holdings. Это кредитор попадает в очень сложную среду для кредиторов в целом. Его кредиты сталкиваются с повышенным риском неплатежа, и он может выдать меньше кредитов, поскольку компания ужесточает свою кредитную практику, чтобы избежать дальнейшего воздействия такого риска.

Конечно, это не все плохие новости. Настроения инвесторов по большей части на стороне этой компании. Цены на акции не были такими низкими с момента IPO почти два года назад. Конечно, как только рецессия пройдет — как это обычно бывает, — Upstart сможет вернуться.

Тем не менее, эта компания еще даже не торгуется вокруг своих самых низких целевых цен. На самом деле он ближе к среднему, чем к низкому. Максимум, конечно, пока недостижим.

Это главная причина, по которой я настроен негативно в отношении Upstart Holdings. Низкий уровень, вероятно, еще не наступил для этой компании. Пусть он снизится еще на один или два этапа, прежде чем начать рассматривать его с точки зрения его вероятного всплеска после рецессии.