🎙 Акции Snap: можно ли покупать на долгий срок?

Акции Snap: можно ли покупать на долгий срок?

Основная мысль

Недавние результаты Snap за второй квартал имеют свою долю как положительных, так и отрицательных сторон, но в результате ее акции теперь торгуются с очень привлекательными мультипликаторами, что делает ее интересной ставкой на долгосрочную перспективу.

Платформа социальных сетей Snap (SNAP) продолжила публиковать кошмарные доходы с последними результатами за второй квартал. Слабая экономика, беспощадная конкуренция и изменения конфиденциальности со стороны Apple (AAPL) остановили его. В результате акции SNAP потеряли колоссальные 85% своей стоимости за последний год и теперь торгуются с более привлекательным мультипликатором. Несмотря на свои проблемы, у него впереди отличная взлетно-посадочная полоса, которую инвесторы должны игнорировать. Следовательно, мы настроены оптимистично в отношении акций SNAP в долгосрочной перспективе.

Большинство инвесторов отказались от SNAP после очередного разочаровывающего квартала. Его темпы роста нормализовались, и те, кто надеется на высокие темпы роста, достигнутые в прошлом, скорее всего, будут разочарованы.

С другой стороны, в его недавних выступлениях есть положительные моменты, которые указывают на глубину его бизнеса. Его акции, вероятно, еще немного подешевеют, учитывая слабые перспективы в промежуточный период. Тем не менее, это может быть интересное время, чтобы поднять акции на многолетних минимумах.

Хорошо

Не все так мрачно и мрачно с квартальными результатами Snap. Хотя его результаты в основном оказались слабее, чем ожидалось, множество ярких моментов указывают на уверенный рост взлетно-посадочной полосы. Некоторые из этих областей включают растущую базу ежедневных активных пользователей (DAU), надежное финансовое положение и возможности в регионе «Остальной мир» (ROW).

Во втором квартале DAU Snap выросли на 18 % по сравнению с предыдущим годом и составили 347 миллионов. Более того, это число оказалось на 1% выше консенсус-прогноза рынка в 343 миллиона. Кроме того, компания ожидает, что DAU в предстоящем квартале достигнет 360 миллионов, что представляет собой значительный рост на 18% по сравнению с прошлым годом.

Руководство Snap заявило, что «общее время, затрачиваемое на просмотр контента во всем мире, выросло» во втором квартале. В частности, его последняя функция, похожая на TikTok, Spotlight, показала, что время, проведенное на платформе, увеличилось на 59% по сравнению с прошлым годом во втором квартале.

Ключевым драйвером роста стал регион ROW Snap, в котором количество DAU увеличилось на 35% по сравнению с прошлым годом до 162 миллионов. Это показывает, что SNAP преуспевает на зарубежных рынках. Более того, у него есть возможность расширить свою пользовательскую базу на рынках за пределами США.

Кроме того, у Snap в настоящее время есть огромные 2,3 миллиарда долларов наличными и еще 2,57 миллиарда долларов инвестиций, которые с комфортом покрывают ее долгосрочный долг в размере 3,74 миллиарда долларов. Следовательно, его потребности в ликвидности эффективно покрываются его денежной базой. По сути, Snap — относительно надежная компания с положительным свободным денежным потоком.

Плохое — почему акции Snap упали?

Теперь о плохом, и здесь есть что рассказать. Доходы Snap незначительно выросли по сравнению с прошлыми кварталами и оказались значительно ниже ожиданий. Более того, изменения конфиденциальности Apple повлияли на операционные результаты Snap.

Продажи во втором квартале выросли на 12% до 1,11 млрд долларов, что ниже прогноза в 1,14 млрд долларов. Кроме того, скорректированная EBITDA составила всего 7 миллионов долларов по сравнению со 117 миллионами долларов в предыдущем году. Кроме того, его чистый убыток увеличился до 422 миллионов долларов по сравнению с чистым убытком в размере 151,6 миллиона долларов.

Генеральный директор Эван Шпигель заявляет, что результаты вряд ли отражают амбиции компании. Он ищет новые источники дохода, чтобы диверсифицировать свою выручку. Однако для реализации планов руководства потребуется время.

Принимая во внимание недавние изменения Apple, Snap внедрила три основные стратегии для улучшения взаимодействия с рекламодателями. Эти меры включают в себя совершенствование собственных (1P) инструментов измерения с сохранением конфиденциальности и обеспечение того, чтобы производительность Snap была хорошо представлена ​​в сторонних (3P) решениях для измерения.

Опять же, потребуется время, чтобы увидеть результаты этих мер, но Snap должна принять меры, поскольку основную часть своих продаж она генерирует за счет рекламы. Однако блоггеры, такие как мой коллега по Джоуи Френетт, считают, что страхи перед рекламой преувеличены.

Кроме того, не помогает и то, что Snap используется больше, чем когда-либо прежде. Его долг в размере 3,7 миллиарда долларов намного превышает его средний пятилетний уровень долга в 1,2 миллиарда долларов. Следовательно, его отношение долга к собственному капиталу выросло до 122%, что значительно выше, чем его средние исторические значения.

Snap Stock: покупать или держать? Аналитики взвешивают

Обращаясь к Уолл-стрит, акции SNAP сохраняют консенсус-рейтинг "Держать". Из 36 общих рейтингов аналитиков за последние три месяца было присвоено 10 рейтингов «Покупать», 22 «Держать» и четыре рейтинга «Продавать».

Средняя целевая цена SNAP составляет 14,93 доллара, что предполагает потенциал роста на 28,5%. Ценовые ориентиры аналитиков варьируются от минимума в 8 долларов за акцию до максимума в 35 долларов за акцию.

Вывод: не обращайте внимания на краткосрочные встречные ветры Snap

Snap и ее акции сильно пострадали за последние несколько месяцев. Его операционные показатели были неутешительными, в то время как цена его акций падала угрожающими темпами. Однако, если мы не будем обращать внимания на краткосрочные встречные ветры и примем во внимание ее хорошие перспективы на будущее и привлекательную цену, акции SNAP на данном этапе кажутся интересными для покупки.

В целом, бизнес является финансово устойчивым, хотя он еще не приносит прибыль. Его долговая ситуация хорошо контролируется и не должна создавать больших проблем, по крайней мере, в ближайшей перспективе. Перспективы роста несопоставимы с прошлыми четырьмя годами, но остаются относительно стабильными на фоне сложных перспектив для бизнеса.

Возможно, наиболее привлекательным аспектом SNAP является привлекательная цена акций. Его акции были разорваны в клочья, и их продажи в 2022 году выросли в 4,2 раза. Его пятилетний средний показатель превышает форвардные продажи более чем в 18 раз, что представляет собой резкое падение стоимости акций SNAP.