🗯 Акции IBM: есть улучшение, но восстановление может занять много времени

Акции IBM: есть улучшение, но восстановление может занять много времени

Акции классического технологического гиганта International Business Machines (IBM) за последние несколько лет никуда не торопились. После стабильного квартала и впечатляющей прибыли есть основания полагать, что компания готова вырваться из многолетнего кризиса.

Хотя цифры за четвертый квартал были сенсационными, а верхняя и нижняя границы превзошли оценки, может потребоваться больше таких кварталов, чтобы отстать от акций технологических компаний, от которых Уоррен Баффет отказался много лет назад. Проще говоря, инвесторам нужно больше, чем просто терпение с акциями IBM. Нужно быть готовым смириться с годами колебаний без особых результатов.

После сильного завершения 2021 года акции IBM выглядят в лучшем случае справедливо оцененными. Поэтому я пока нейтрально отношусь к акциям.

Дивиденды IBM заманчивы, поскольку акции надеются вырасти выше

Одним из основных преимуществ акций IBM являются обильные дивиденды, которые на момент написания статьи приносят около 4,8%.

Хотя значительные дивиденды хорошо подкреплены денежными потоками, деньги, возможно, лучше использовать в исследованиях и разработках, чтобы позволить IBM догнать конкурентов в технологической сфере. Действительно, трудно сбалансировать такое огромное обязательство по дивидендам и оставаться на переднем крае инноваций. Технологический сектор действительно не известен своими большими выплатами дивидендов.

IBM ведет тяжелую, тяжелую битву уже довольно давно. Тем не менее, несмотря на недавние квартальные скачки, у инвесторов может быть некоторое время, чтобы подождать, прежде чем фирма сможет снова набрать положительную динамику. Проще говоря, компания может внедрять инновации не такими темпами, чтобы не отставать от конкурентов.

Компания имеет долгую историю заметного отставания в технологическом секторе. Тем не менее, недавняя траектория маржи не что иное, как обнадеживающая.

Впечатляющая прибыль в IBM

Благодаря выделению фирмы по управлению ИТ-услугами Kyndryl, бизнесу, рост и рентабельность которого замедляются, у IBM есть средства для улучшения перспектив прибыльности в будущем. Действительно, недавняя маржа IBM была одной из самых выдающихся в ее последних квартальных показателях.

Несмотря на ограниченную взлетно-посадочную полосу, я думаю, что акции IBM могут снова найти место среди инвесторов, заботящихся о стоимости, поскольку ставки растут, и все внимание, похоже, возвращается к компаниям, которые действительно получают прибыль.

Несомненно, у IBM есть желание навести шум в прибыльных технологических подотраслях (вспомните кибербезопасность и квантовые вычисления). Если это произведет фурор, профиль роста IBM может получить столь необходимый импульс после нескольких лет роста выручки от стабильного до отрицательного.

Тем не менее, как очень зрелой компании, фирме необходимо найти правильный баланс между ростом и прибылью, если она хочет выйти из кризиса. В четвертом квартале обе метрики были многообещающими. Если на картах будет больше того же самого, технологические инвесторы, заботящиеся о стоимости, могут, наконец, иметь причину купить старого технического титана.

IBM делает правильные шаги, но есть еще над чем поработать

При скромной оценке и низких ожиданиях в отношении роста однозначный рост продаж и незначительное увеличение маржи могут быть всем, что нужно акциям, чтобы поддержать ралли к своим неуловимым историческим максимумам.

К сожалению, Kyndryl был не единственным медленнорастущим бизнесом, который тормозил рост выручки IBM. Дальнейшие выделения или переходы в области с более высокими темпами роста могут смягчить некоторые проблемы роста IBM. Тем не менее, большой вопрос заключается в том, будет ли фирма лучше без значительных обязательств по дивидендам, чтобы она могла вывести реинвестирование на следующий уровень.

Взгляд Уолл-стрит

Если обратиться к Уолл-стрит, то акции IBM подлежат удержанию. Из 13 оценок аналитиков есть пять рекомендаций «Покупать», шесть «Держать» и две рекомендации «Продавать».

Что касается целевых цен, то средняя целевая цена IBM составляет 145,75 доллара США, что предполагает потенциал роста в размере 5,8 %. Ценовые ориентиры аналитиков варьируются от минимума в 115,00 долларов за акцию до максимума в 185,00 долларов за акцию.

Итоги по акциям IBM

IBM демонстрирует признаки того, что ее акции могут стать отличным приобретением, но может потребоваться больше квартала или двух, чтобы вернуть любовь инвесторов.

На данный момент я считаю акции IBM несвоевременными. При примерно 22-кратном сокращении прибыли и 2,1-кратном увеличении продаж оценка выглядит правильной.