📰 Акции DocuSign: дешевеют по мере усиления распродаж, но стоит ли выкупать просадку

Акции DocuSign: дешевеют по мере усиления распродаж, но стоит ли выкупать просадку

Акции технологической фирмы eSignature и популярного бенефициара Docusign (DOCU) пострадали от такого болезненного падения.

Сейчас, когда акции упали примерно на 61% по сравнению с максимумом, достигнутым чуть более квартала назад, многие инвесторы спешат нажать кнопку паники, имея свежие воспоминания о жестоком прошлом квартале и более широкой распродаже Nasdaq 100, которая привела к снижению котировок. .

Хотя DocuSign еще предстоит отказаться от всех своих достижений 2020 года, все, что потребуется, — это еще несколько плохих дней, прежде чем все эти достижения будут уничтожены. Действительно, многие охотники за моментумом, вероятно, потеряли свои рубашки, гоняясь за фирмой на пути вверх.

В то время как пандемия может быть далека от завершения, недавние действия в закрытых акциях, таких как DocuSign, похоже, предполагают, что все должны будут снова вернуться в офис, с бумажными формами и соглашениями, сделанными по старинке.

После такого резкого падения, усугубленного ожиданием гораздо более высоких ставок, я сохраняю оптимизм в отношении акций DOCU.

Тенденция WFH все еще в игре

Даже если в 2022 году пандемия станет эндемичной, многие гибридные и удаленные сотрудники, вероятно, не вернутся к модели на местах. Интригующие технологии, такие как DocuSign, сделали работу из дома способом будущего, независимо от эпидемий или нет.

Действительно, трудно представить, что ускорение цифровой трансформации, вызванное COVID, вот-вот остановится.

В последнем квартале DocuSign столкнулась с жесткими сравнительными показателями по сравнению с прошлым годом. В сочетании с более высокими ставками фирма может выглядеть откровенно токсичной для оптимистично настроенных инвесторов.

Возможно, в 2020 году DocuSign получила импульс к блокировке, но заслуживают ли акции потери большей части или всей своей прибыли только потому, что худшее уже позади? Возможно нет.

DocuSign: начинаем дешеветь

На момент написания статьи акции DOCU торгуются в 11,3 раза выше продаж. Для компании, увеличивающей свои продажи на 35%-45%, я считаю оценку чрезвычайно консервативной, даже учитывая неспособность поддерживать прибыль (на основе GAAP) в среднесрочной перспективе.

Да, более высокие процентные ставки накажут такие убыточные фирмы, и хотя компания получила импульс в 2020 и 2021 годах, я не думаю, что устранение такого повышения оставит долгосрочную вмятину в росте фирмы.

Грязный квартал

Последний квартал казался стабильным по доходам: прибыль на акцию составила 0,58 доллара, что превышает прогнозы, требующие 0,46 доллара. Тем не менее, фирма потерпела неудачу на фронте выставления счетов. Несмотря на рекорд и впечатляющие 42% роста продаж в годовом исчислении, руководство руководства вызвало беспокойство.

Действительно, инвесторов, похоже, меньше волновали квартальные результаты, они больше внимания уделяли перспективным прогнозам. Сами результаты были не страшны. Кроме того, я думаю, что понижение прогноза — это только консервативный шаг перед лицом такой большой неопределенности, вызванной COVID.

Я не сторонник краткосрочных прогнозов и думаю, что долгосрочные инвесторы могут извлечь выгоду из возможности купить на паршивом прогнозе, пока долгосрочные фундаментальные показатели остаются в силе.

Действительно, клиенты DocuSign больше не спешат делать все в цифровом формате. Первоначальный импульс пандемии сходит на нет, и условия уже демонстрируют признаки нормализации. Тем не менее, я думаю, что у DocuSign будет возможность снова подняться выше, поскольку инвесторы, похоже, ненавидят акции.

Взгляд Уолл-стрит

Согласно консенсус-прогнозу аналитиков, акции DOCU подлежат умеренной покупке. Из 15 рейтингов аналитиков есть семь рекомендаций «Покупать», семь рекомендаций «Держать» и одна рекомендация «Продавать».

Средняя целевая цена DocuSign составляет 203,69 доллара США, что предполагает потенциал роста на 67 %. Ценовые ориентиры аналитиков варьируются от минимума в 165 долларов за акцию до максимума в 307 долларов за акцию.

Итоги по акциям DocuSign

Платежные показатели DocuSign были поводом для беспокойства, но с солидными перспективами роста и низкой планкой, установленной впереди, я думаю, что акции DocuSign представляют убедительную ценность после такой жестокой распродажи в технологическом секторе.

Гибридная работа никуда не денется, и спрос на предложение DocuSign Agreement Cloud может оказаться самым высоким, чем многие ожидают, по мере того, как мы преодолеваем худшие последствия пандемии.

Медведи видят просто убыточную локдаунную акцию, которая, наконец, видит, что приливы поворачиваются против нее. Быки видят устойчивый рост доходов на правой стороне векового тренда и потенциальное средство для повышения операционной маржи в долгосрочной перспективе.

И у быков, и у медведей есть сильные аргументы. Однако при этих оценках я склоняюсь на сторону быков. Слишком много негатива в названии.