📰 Акции Alibaba наконец нашли дно?

Акции Alibaba наконец нашли дно?

Alibaba (BABA), пожалуй, одна из наиболее пострадавших акций с большой капитализацией на рынке в последнее время, — это акция роста, которая действительно находилась под давлением.

Alibaba, зарегистрированная на NYSE, на самом деле является китайским конгломератом электронной коммерции с интересной бизнес-моделью и набором уникальных драйверов роста по сравнению с другими американскими аналогами.

В отличие от акций роста США, которые в настоящее время находятся под давлением повышения процентных ставок, акции китайских технологических компаний переживают период снижения ставок, поскольку правительство Китая стремится стимулировать рост.

Безусловно, перспективы глобального экономического роста выглядят подавленными, поскольку остановки из-за COVID-19 и другие макроэкономические факторы влияют на перспективы роста во многих основных отраслях.

Тем не менее, основной бизнес Alibaba и бизнес, ориентированный на Китай, — это то, что, по мнению многих инвесторов в долгосрочный рост, вероятно, превзойдет аналогичные показатели в США.

Это не значит, что китайская экономика не испытывает препятствий в краткосрочной перспективе. Отнюдь не. В последнее время показатели экономического роста и розничных продаж в Китае разочаровали.

Соответственно, американские инвесторы в основном сосредоточились на краткосрочных перспективах таких компаний, как Alibaba, а не на их долгосрочных перспективах.

Это привело к быстрому снижению цены акций в последние месяцы. Фактически, за последний год акции Alibaba упали более чем на 50%. Другие сдерживающие факторы регулирования, возникшие с конца 2020 года по 2021 год, еще больше повлияли на готовность инвесторов вкладывать средства во все, что связано с Китаем.

Тем не менее, я оптимистично смотрю на долгосрочные перспективы Alibaba.

Процентная ставка сокращает большую сделку

Недавний шаг центрального банка Китая по снижению ключевых кредитных ставок имеет большое значение. Как одна из крупнейших компаний в Китае и один из крупнейших игроков в области электронной коммерции в мире, процентная ставка для Alibaba действительно имеет значение.

Как акции, котирующиеся в США, Alibaba, похоже, сильно пострадала с двух сторон. С одной стороны, более высокие процентные ставки в США снижают спрос на все акции, из которых Alibaba может быть включена в число лучших акций в определенных индексах. С другой стороны, геополитический риск Alibaba, базирующейся в Китае, также учитывается при оценке этой компании.

Таким образом, понятно, почему рынок на Alibaba сейчас такой медвежий.

Однако долгосрочные инвесторы должны позитивно воспринять это снижение процентных ставок. Тем, кто обеспокоен ростом экономики Китая, должен понравиться взгляд центрального банка Китая на стимулирование экономики.

Для тех, кто обеспокоен повышением процентных ставок в США, снижение ставок в Китае также должно стать хеджированием. И без того низкая оценка Alibaba выглядит намного более привлекательной в этом макроконтексте.

Фундаментальный анализ

Вскоре Alibaba опубликует отчет о доходах, которые будут весьма ожидаемыми по ряду причин. Этот финансовый отчет за третий квартал покажет, как Alibaba работала во время важного сезона рождественских покупок (а также Дня холостяка, двух очень важных праздников в Китае).

Тем не менее, если посмотреть на основные показатели Alibaba до этих доходов, становится ясно, что эти акции роста крайне недооценены.

Глядя на прогнозное соотношение цены и прибыли к росту (PEG) Alibaba, эта компания, безусловно, недооценена рынком. По оценкам, Alibaba в настоящее время торгует примерно в 12,5 раз больше форвардной прибыли.

На абсолютной основе это дешево. Однако, если учесть, что перспективные темпы роста этой акции остаются на уровне около 31%, это означает, что прогнозный PEG составляет около 0,4.

Хорошее эмпирическое правило заключается в том, что акции роста, оценочная стоимость которых меньше их темпов роста (PEG меньше 1), торгуются по очень разумным ценам. PEG, равный 0,4, указывает на то, что рынок потерял всякую веру в способность Alibaba расти в долгосрочной перспективе.

Таким образом, легко привести аргумент, что Alibaba — это одна из акций роста, торгующихся с огромной скидкой прямо сейчас.

Взгляд Уолл-стрит

Согласно консенсус-прогнозу аналитиков, Alibaba является выгодной покупкой. Из 23 рейтингов аналитиков 20 рекомендуют покупать и три рекомендуют держать.

Средняя целевая цена Alibaba составляет 190,46 доллара США. Ценовые ориентиры аналитиков варьируются от максимума в 250 долларов за акцию до минимума в 140 долларов за акцию.

Выводы

Только с точки зрения стоимости Alibaba заслуживает внимания. Для тех, кто рассчитывает на какой-либо значимый рост в среднесрочной перспективе, эта акция не представляет никакой сложности.

Конечно, неопределенность в отношении геополитических рисков и рыночных рисков, вероятно, сохранится еще какое-то время. Alibaba, как и все компании, не может этого избежать.

Однако, как только рынок начнет осознавать ценность, которую Alibaba демонстрирует прямо сейчас, есть большая вероятность, что эти акции могут пойти на новый рост. Цифры не лгут, и в случае с Alibaba цифры сейчас выглядят очень привлекательно.