📰 Акции Activision Blizzard: приобретение Microsoft может сигнализировать о продолжении роста акций

Акции Activision Blizzard: приобретение Microsoft может сигнализировать о продолжении роста акций

Я настроен оптимистично в отношении Activision Blizzard (ATVI) и считаю, что у нее есть возможности для роста. Несмотря на то, что недавние новости о приобретении Activision компанией Microsoft вызывают неопределенность, она по-прежнему остается ведущим разработчиком видеоигр.

Инвестиционная диссертация

Activision Blizzard — один из крупнейших разработчиков видеоигр в мире. Его массовое присутствие в игровом пространстве в сочетании с недавним приобретением Microsoft (MSFT) открывает огромные возможности.

Компания имеет сильные фундаментальные показатели и консервативно управляемый баланс. Activision увеличила активы во время прибыльного праздничного сезона, сохранив при этом аналогичные расходы в 2021 году. После недавних новостей о приобретении Microsoft, которое, как ожидается, будет завершено в 2023 году, у Activision есть значительные попутные ветры, которые будут продолжать способствовать росту цен на акции.

Индустрия видеоигр ожидает совокупный ежегодный рост на уровне 8,17% до 2026 года, и Microsoft пообещала улучшить культуру рабочего места ATVI, привлекая новые таланты. Несмотря на опасения, связанные с ее корпоративной культурой, компания является привлекательным долгосрочным игроком для роста.

Перспективы будущего

Activision продолжает завоевывать долю рынка игр для мобильных устройств, ПК и консолей благодаря своим знакомым играм, таким как Call of Duty и World of Warcraft. В 2020 году на игры для смартфонов приходилось почти половина доходов от видеоигр во всем мире, что позволило Activision сохранить свои позиции ведущего конкурента на рынке видеоигр.

Повышенные будущие ценовые ориентиры подтверждаются недавними новостями о приобретении Microsoft. Это представляет возможность покупки для бычьих инвесторов. Microsoft согласилась на цену покупки в размере 68,7 млрд долларов или 95 долларов за акцию, что составляет премию ~ 20% к ее текущей цене акций в 79 долларов.

Остается логичный вопрос: почему акции не торгуются по $95 после новостей о приобретении? Настроения инвесторов, вероятно, определяются опасениями, что Microsoft может отказаться от сделки из-за обвинений в неправомерных действиях на рабочем месте.

На телефонной конференции с инвесторами после объявления о покупке генеральный директор Microsoft обсудил, как Microsoft изменила свои беспощадные методы и как его команда сделает то же самое с Activision.

После новостей о том, что Microsoft признала культурные недостатки Activision на рабочем месте, инвестиции в Activision Blizzard кажутся менее рискованными, поскольку Microsoft решила основную проблему сделки. Activision — отличная компания, и ее Оценка акций в 95 долларов за акцию является подтверждением продолжающегося успеха компании.

Финансовые показатели Activision Blizzard

Бухгалтерский баланс Activision Blizzard чрезвычайно стабилен, долгов очень мало. Он имеет денежные средства и краткосрочные активы на сумму 10,6 млрд долларов, а общие активы составляют ~ 25,1 млрд долларов. Его общие обязательства составляют всего 7,46 миллиарда долларов, при этом долгосрочный долг составляет всего 3,6 миллиарда долларов.

За последние пять лет операционные расходы ATVI имели боковую тенденцию. Это положительный знак, поскольку компания увеличивает свои доходы, сохраняя при этом стабильные операционные расходы. Надежные финансовые показатели ATVI в сочетании с потенциальным приобретением Microsoft открывают большой потенциал роста.

Оценка акций

При оценке внутренней стоимости Activision инвесторы должны учитывать множество факторов. Во-первых, это текущие свободные денежные потоки и будущие предполагаемые денежные потоки. Activision Blizzard также имеет сильный баланс с большим количеством денежных средств и долгосрочных активов и относительно небольшим долгом. Денежные потоки продолжают расти и демонстрируют постоянную силу по мере того, как мы приближаемся к 2022 году.

Благодаря оценке, полученной в результате сделки с Microsoft, в сочетании с неизменной силой основных принципов Activision, я увеличил свою целевую цену с 93,63 до 95,00 долларов.

Риски

Акции Activision имеют несколько рисков. Во-первых, рынок видеоигр растет медленнее, чем другие технологические отрасли. При ожидаемых темпах роста в 8,17% в год индустрия видеоигр отстает от индустрии социальных сетей и финансовых технологий.

Хотя отрасль растет медленнее, я считаю, что рост отраслевого рынка не является признаком успеха и не помешает Activision добиваться результатов. Примерами успеха компании на сокращающемся рынке являются Philip Morris International (PM) и Altria Group (MO) в табачной промышленности.

Кроме того, из-за заявлений о токсичной культуре у компании могут возникнуть трудности с наймом качественных специалистов, что вызывает опасения по поводу жизнеспособности сделки с Microsoft. Эти проблемы, вероятно, будут недолговечными и не помешают Microsoft приобрести, поскольку у нее есть история исправления корпоративной культуры.

Взгляд Уолл-стрит

Обращаясь к Уолл-стрит, Activision имеет консенсус-рейтинг «Умеренная покупка», основанный на 11 покупках, 12 удержаниях и отсутствии рейтингов продаж, присвоенных за последние три месяца. Средняя целевая цена Activision Blizzard, составляющая 96 долларов США, предполагает потенциал роста на 20,9%.

Последние мысли

Существует некоторый шум вокруг Activision в связи с приобретением Microsoft и обвинениями в неправомерных действиях на рабочем месте, но инвесторы могут быть уверены, что Activision является фундаментально надежной компанией с отличными финансовыми показателями.

С ростом рынка мобильных и консольных игр Activision должна продолжать доминировать, как это было в прошлом. Сильное финансовое положение Activision Blizzard в сочетании с руководящей командой Microsoft обеспечивает блестящую перспективу на будущее до конца года.