💬 Мысль в последнюю минуту: Morgan Stanley устанавливает ожидания в отношении акций AMD раньше прибыли от 2025-11-14

Мысль в последнюю минуту: Morgan Stanley устанавливает ожидания в отношении акций AMD раньше прибыли

Компания Advanced Micro Devices (NASDAQ:AMD) за последние несколько месяцев привела в порядок свой AI-моджо, и теперь считается, что компания готова добиться прогресса в области графических процессоров для центров обработки данных.

Это большой сдвиг в настроениях инвесторов по сравнению с началом этого года, когда некоторые считали, что компания упустила свои шансы стать крупным игроком на рынке чипов искусственного интеллекта.

Тем не менее, что интересно, поскольку полугигант планирует сегодня отчитаться о прибыли за третий квартал после закрытия, аналитик Morgan Stanley Джозеф Мур считает, что компания, скорее всего, представит хорошие результаты, но это не будет зависеть от ее усилий по графическому процессору.

Скорее Мур, который входит в число 3% лучших экспертов по акциям Street, говорит, что инвесторам следует задуматься о том, что происходит на традиционном рынке серверов. В течение нескольких месяцев наблюдался дефицит процессоров, отчасти из-за загадочного дефицита Intel и борьбы за стимулирование роста. Но острая нехватка жестких дисков, DDR5 DRAM и корпоративных твердотельных накопителей указывает Муру на то, что общий спрос на компоненты является «исключительным», а традиционные серверные сборки «остаются надежными».

Несмотря на эту силу, рост Intel был слабым и, вероятно, останется таким. Сегмент центров обработки данных вырос всего на 0,4% в годовом исчислении и на 4,5% последовательно, оставаясь «ограниченным предложением» на уровнях ниже сезонных ожиданий, по крайней мере, до первого квартала 2026 года. Хотя отчасти это может отражать консервативный подход Intel, Муру ясно, что AMD, по сути, «захватит весь рост на очень устойчивом рынке». Эта динамика, вероятно, подтолкнет к росту модель Мура, которая в настоящее время прогнозирует рост процессоров серверов на 5,3% в квартальном исчислении и на 31,5% в годовом исчислении в третьем квартале, а также на 5,1% в квартальном исчислении и 21% в годовом исчислении в четвертом квартале.

Но очевидно, что инвесторам будет интересно узнать, как формируется спрос на графические процессоры. В данном случае, говорит Мур, «спрос в порядке, но мы не ожидаем краткосрочного потенциала роста». Компания должна увидеть «значительный рост в 3/4 квартале» по мере внедрения новых экземпляров, но ничего, что могло бы существенно изменить ситуацию.

Что действительно важно, так это MI450, стоечное решение AMD, которое выйдет в продажу в следующем году. Пока еще слишком рано оценивать долю рынка, и хотя сделка с OpenAI «явно является катализатором», зависимость от поставщиков облачных услуг в масштабировании шести гигаватт вносит некоторую неопределенность. По словам аналитика, чтобы завоевать долю рынка, AMD должна будет обеспечить более высокую рентабельность инвестиций, чем Nvidia, но клиенты по-прежнему обеспокоены более низкой плотностью стоек и нерешенными проблемами экосистемы.

Хотя Мур по-прежнему считает, что сделка OpenAI «может изменить правила игры», с момента объявления акции выросли более чем на 25%. Кроме того, на пути к дальнейшей выгоде стоит один гигант компании. «Мы ожидаем хорошего квартала и позитивного прогноза в день аналитики, который может дать важные доказательства в отношении MI450, но мы по-прежнему равновесны и предпочитаем NVDA», — объяснил Мур. «Прилив быстро нарастает, и все лодки с искусственным интеллектом будут расти вместе с ним, но непропорциональный рост, исходящий от не-GPU, может ограничить этот показатель после недавнего подъема».

Этот рейтинг равного веса (т. е. нейтральный) подкреплен целевой ценой в 246 долларов, что означает, что акции переоценены примерно на 4%. (Чтобы посмотреть послужной список Мура, нажмите здесь)

Еще 9 аналитиков присоединяются к Муру в стороне, но с учетом дополнительных 29 покупок акции имеют консенсус-прогноз «Умеренная покупка». Тем не менее, средняя цель в $252,42 предполагает, что акции пока останутся в диапазоне. (См. прогноз акций AMD)

Чтобы найти хорошие идеи для торговли акциями по привлекательной оценке, посетите сайт TipRanks «Лучшие акции для покупки», инструмент, который объединяет всю аналитическую информацию TipRanks по акциям.

Отказ от ответственности: мнения, выраженные в этой статье, принадлежат исключительно аналитику. Содержимое предназначено для использования только в информационных целях. Очень важно провести собственный анализ, прежде чем делать какие-либо инвестиции.

Отказ от ответственности и раскрытие информацииСообщить о проблеме