💬 Пара USD/JPY падает на фоне ослабления доллара США, ставки на снижение ставок ФРС зависят от запоздалых данных по США от 2025-12-02

Пара USD/JPY падает на фоне ослабления доллара США, ставки на снижение ставок ФРС зависят от запоздалых данных по США

Японская иена (JPY) укрепляется по отношению к доллару США (USD) в четверг, при этом пара USD/JPY прервала четырехдневную победную серию, а доллар США продолжает свое недавнее падение. На момент написания пара торгуется вблизи отметки 154,35, колеблясь чуть ниже девятимесячного максимума 155,05, достигнутого в среду.

Оптимистичный тон, последовавший за соглашением о прекращении приостановки работы правительства Соединенных Штатов (США), мало что сделал для подъема доллара. Вместо этого усиливается новая осторожность в преддверии приближающейся волны запоздалых экономических данных США, которые могут сформировать ожидания потенциального снижения ставок Федеральной резервной системой (ФРС) в декабре.

Старший советник Белого дома Кевин Хассетт сообщил Fox News, что сентябрьские данные о занятости в несельскохозяйственном секторе, скорее всего, появятся на следующей неделе, заявив, что отчет «уже готов». Хассетт также предупредил, что остановка может сократить ВВП в четвертом квартале на 1,5%, подчеркнув экономические последствия длительного закрытия правительства.

В то время как трейдеры готовятся к предстоящей порции отложенных данных по США, осторожная позиция Федеральной резервной системы делает ожидания декабрьского снижения ставок неопределенными. В то время как рынок труда демонстрирует признаки охлаждения, политики продолжают подчеркивать, что инфляция остается главной проблемой, ограничивая возможности для немедленного смягчения политики.

Президент ФРБ Бостона Сьюзан Коллинз повторила, что существует «относительно высокая планка для дополнительного смягчения в ближайшем будущем», подчеркнув, что комитет должен быть уверен, что инфляция находится на устойчивом пути возврата к 2%, прежде чем рассматривать дальнейшее сокращение. Президент ФРБ Сан-Франциско Мэри Дейли поддержала эту точку зрения, отметив, что рынок труда «немного замедлился», а инфляция снижается, но «по-прежнему упорна», добавив, что «преждевременно говорить определенно о сокращении или его отсутствии в декабре». Президент ФРС Миннеаполиса Нил Кашкари добавил к осторожному тону, заявив, что он видит «смешанные сигналы» в экономике, и предупредив, что инфляция остается «слишком высокой на уровне 3%».

Однако любое значимое восстановление иены по-прежнему ограничено экспансионистской фискальной политикой Японии и осторожным подходом Банка Японии (BoJ) к нормализации политики. Тем не менее, рынок все чаще взвешивает перспективу интервенции, поскольку пара USD/JPY торгуется вблизи чувствительных уровней.

В дополнение к этому, премьер-министр Санаэ Такаити провела в четверг свою первую официальную встречу с главой Банка Японии Кадзуо Уэдой. Премьер-министр заявил, что "мы будем продолжать требовать от председателя Банка Японии регулярных отчетов Совету по экономической и фискальной политике. Правительство и Банк Японии будут продолжать работать вместе для развития национальной экономики".

Японская иена: часто задаваемые вопросы

Японская иена (JPY) — одна из самых торгуемых валют в мире. Его стоимость во многом определяется состоянием японской экономики, но более конкретно – политикой Банка Японии, разницей между доходностью японских и американских облигаций или склонностью трейдеров к риску, а также другими факторами.

Одним из мандатов Банка Японии является валютный контроль, поэтому его действия являются ключевыми для иены. Банк Японии иногда напрямую вмешивался в валютные рынки, как правило, чтобы снизить стоимость иены, хотя часто воздерживается от этого из-за политических опасений своих основных торговых партнеров. Сверхмягкая денежно-кредитная политика Банка Японии в период с 2013 по 2024 год привела к падению курса иены по отношению к основным валютам-аналогам из-за растущего расхождения в политике Банка Японии и других основных центральных банков. Совсем недавно постепенное свертывание этой ультрамягкой политики оказало некоторую поддержку иене.

За последнее десятилетие позиция Банка Японии по придерживанию сверхмягкой денежно-кредитной политики привела к расширению расхождений в политике с другими центральными банками, особенно с Федеральной резервной системой США. Это способствовало увеличению разницы между 10-летними облигациями США и Японии, что способствовало росту доллара США по отношению к японской иене. Решение Банка Японии в 2024 году постепенно отказаться от сверхмягкой политики в сочетании со снижением процентных ставок в других крупных центральных банках сужает эту разницу.

Японская иена часто рассматривается как инвестиция-убежище. Это означает, что во времена рыночного стресса инвесторы с большей вероятностью будут вкладывать свои деньги в японскую валюту из-за ее предполагаемой надежности и стабильности. Неспокойные времена, вероятно, укрепят стоимость иены по отношению к другим валютам, которые считаются более рискованными для инвестиций.