💬 Долларовое дерево (DLTR) зафиксировало рост на 32% с начала года, поскольку аналитики видят целевую цену в $110

Долларовое дерево (DLTR) зафиксировало рост на 32% с начала года, поскольку аналитики видят целевую цену в $110

Многое было сделано из звездного взлета крупных технологических компаний за последний год: индекс Nasdaq (NDX) вырос на 23,4% и достиг рекордного максимума. Однако это ралли гораздо шире, чем просто технологии. Акции дисконтного ритейлера Dollar Tree DLTR +1,54% ▲ незаметно выросли почти на 48% за последние 12 месяцев и на 32% с января — и я считаю, что потенциал роста еще есть.

Я оптимистично настроен в отношении Dollar Tree из-за его привлекательной оценки, высоких доходов акционеров, быстрого расширения магазинов и уникальной модели покупок, ориентированной на ценность. Более того, если экономика ослабнет, Dollar Tree станет редкой акцией, которая может оставаться стабильной или даже приносить прибыль, поскольку потребители торгуются вниз в поисках низких цен. Читайте дальше, чтобы понять, почему этот незаметный победитель заслуживает внимания.

История расширения DLTR только начинается

Dollar Tree управляет более чем 9000 дисконтными розничными магазинами в США и Канаде, предлагающими широкий ассортимент продуктов питания, закусок, предметов домашнего обихода, предметов личной гигиены, игрушек, сезонных товаров, поздравительных открыток и многого другого.

Что больше всего выделяется в «Долларовом дереве», так это впечатляющие темпы физического расширения, а также сохранившаяся значительная взлетно-посадочная полоса. Недавно компания отпраздновала открытие своего 9000-го магазина, добавив примерно 1100 новых магазинов с 2023 года.

На последнем Дне инвестора руководство подтвердило уверенность в сохранении долгосрочных темпов открытия около 400 новых магазинов в год. Они также подчеркнули значительные неиспользованные возможности роста на юго-западе и западе США, а также в густонаселенных городских коридорах.

Дифференцированный опыт покупок

Dollar Tree выделяется своими сверхнизкими ценами, привлекательными не только для покупателей с низкими доходами, но и для потребителей с разными доходами, которые заботятся о ценностях. Средняя цена продажи одного товара компании составляет всего 1,40 доллара, а примерно 85% ее запасов продаются по цене 2,00 доллара или меньше. Эти сбережения вызывают сильный резонанс в эпоху постоянной инфляции и могут стать еще более привлекательными в условиях настоящего экономического спада.

В этом сценарии потребители с более высокими доходами, скорее всего, «перейдут» к более доступным ритейлерам, таким как Dollar Tree. Руководство отмечает, что если его «случайные» покупатели — обычно потребители со средним и высоким уровнем дохода, которые посещают его раз в два месяца — совершат хотя бы одну дополнительную поездку в год, это увеличит объем продаж примерно на 1 миллиард долларов.

Хотя низкие цены являются краеугольным камнем ценностного предложения Dollar Tree, его привлекательность выходит далеко за рамки доступности. Компания делает упор на «чистые, светлые и привлекательные» магазины, которые постоянно превосходят ожидания покупателей. Его магазины меньшего формата удобны, в них легко ориентироваться и быстро совершать покупки — покупатели могут совершить поездку примерно за 10 минут, что Dollar Tree называет «одной из самых быстрых поездок в розничной торговле».

Фактор удобства трудно переоценить. Многие потребители, в том числе и я, полагаются на крупные магазины розничной торговли при покупке крупных партий продуктов, но им не нравится мысль о том, чтобы вернуться за забытым товаром, например молоком или моющим средством. В такие моменты удобство и скорость Dollar Tree делают его идеальным решением — и часто быстрая поездка превращается в одну-две импульсивные покупки, что еще больше увеличивает продажи.

Наконец, Dollar Tree предлагает то, чего не могут большинство розничных продавцов со скидками: открытие. Компания пропагандирует «поиск сокровищ»: покупатели приходят за предметами первой необходимости, но часто уходят приятно удивленными неожиданными находками. Этот элемент неожиданности превращает обычное поручение во что-то приятное, превращая посещения, вызванные необходимостью, в повторяющиеся впечатления, которые укрепляют лояльность клиентов.

Оценка дисконтного магазина

Несмотря на высокие результаты за последние 12 месяцев, акции Dollar Tree по-прежнему привлекательны: их цена всего в 17,2 раза превышает прогноз прибыли на январь 2026 года. Это выгодно отличается от индекса S&P 500 (SPX), который в настоящее время приносит форвардную прибыль, кратную 22,4x.

В дальнейшем акции Dollar Tree выглядят еще дешевле. Акции торгуются ниже 15-кратной оценки прибыли на январь 2027 года, тогда как аналитики ожидают, что Dollar Tree увеличит прибыль до $6,36 на акцию. Очевидно, что за это время многое может произойти, но это явно убедительная оценка для акций, которые показывают хорошие результаты и растут прибыли.

Миллиардные доходы акционеров

Dollar Tree не выплачивает дивиденды, но возвращает капитал акционерам посредством выкупа акций. С 2023 года компания выкупила собственных акций примерно на 2,1 миллиарда долларов — значительная сумма для бизнеса с рыночной капитализацией ниже 20 миллиардов долларов.

Такие обратные выкупы, как правило, выгодны акционерам, поскольку они сокращают количество акций, повышают прибыль на акцию и эффективно концентрируют собственность среди оставшихся инвесторов. Они также сигнализируют об уверенности руководства в том, что акции недооценены.

Является ли DLTR хорошей акцией для покупки?

Что касается Уолл-стрит, DLTR получает консенсус-рейтинг «Умеренная покупка», основанный на девяти рейтингах покупок, 11 рейтингах удержания и трех рейтингах продаж, присвоенных за последние три месяца. Средняя целевая цена акций DLTR в $110,39 предполагает потенциал роста на 11% в течение следующих 12 месяцев.

Посмотреть другие рейтинги аналитиков DLTR

Тихий победитель с большим количеством перевернутых левых позиций

Я оптимистично настроен в отношении этой тихо раскаленной акции. Акции Dollar Tree выросли почти на 50% за последний год и имеют сильный импульс, но остаются привлекательными по цене, оставляя значительный потенциал роста. Компания также создает стоимость за счет обратного выкупа акций, возвращая акционерам значительный капитал.

Меня особенно впечатляют стабильные темпы физического расширения Dollar Tree и ее особый потребительский опыт, который дает ритейлеру явный смысл существования. Он предлагает качественные, недорогие товары в чистых, светлых и уютных магазинах, предлагая покупателям быстрое и удобное путешествие, часто дополненное азартом «поиска сокровищ» от открытия неожиданных предложений. Наконец, его модель, ориентированная на ценность, позволяет ему выдержать экономический спад и даже извлечь из него выгоду, поскольку потребители все чаще стремятся к доступности.

Отказ от ответственности и раскрытие информацииСообщить о проблеме