💬 Повышенные снижения ставок предполагают, что зима идет на запасы Berkshire Hathaway (Brk.B)

Повышенные снижения ставок предполагают, что зима идет на запасы Berkshire Hathaway (Brk.B)

Беркшир Хэтэуэй Уоррена Баффетта (BRK.B) собрал 347,7 млрд. Долл. США, пожимая существенный процентный доход на фоне высоких ставок, но с повышением ставок и торговли акциями на повышенных уровнях, что военный сундук может вскоре превратиться от актива в ответственность за инвесторов, ищущих безопасность. Данные Tipranks показывают, что в этом году не соответствуют акций BRK.B с S & P 500 (SPX), рост примерно на 8%, несмотря на то, что макроэкономические риски процветают в нескольких ключевых инвестиционных областях.

Тем не менее, то, сколько дольше фонда может поддерживать свои результаты, еще предстоит увидеть, учитывая надвигающиеся действия ФРС. В результате я опасаюсь способности Беркшира перерабатывать его волшебное прикосновение, и поэтому я нейтрален на акциях BRK.B.

Создание денежной крепости посредством стратегических продаж

Денежная гора Беркшира не появилась в одночасье. За последние несколько кварталов Баффет и его команда были чистыми продавцами акций, обрезая значительные активы, такие как Apple AAPL +0,04% ▲, продавая более 600 миллионов акций только в прошлом году, что сократило свою долю до 70 миллиардов долларов с 175 миллиардов долларов, а Bank of America BAC -0,72% ▼, а продажи превышают 235 миллионов долларов. Согласно данным Main Street, один из ключевых барометров - общая стоимость акций Беркшира - остается стабильной и превышающей 200 миллиардов долларов.

Эти продажи, наряду с продолжающимися денежными потоками из страхования, железнодорожных и энергетических предприятий Беркшира, подтолкнули свои денежные резервы к рекордным 347,68 миллиардам долларов на первый квартал, причем большая часть ИТ припарковалась в казначейских счетах США.

Эта стратегия окупилась красиво, доставляя безрисковую прибыль с доходностью выше 5% на нестабильном рынке, где неопределенность (от геополитической напряженности до экономических страхов) заставила инвесторов нервничать. Способность Баффета к сохранению капитала сияет здесь, превращая Беркшира в безопасное убежище, что объясняет, почему многие инвесторы «летали в безопасное место», покупая акции BRK.

Долг США и неизбежное снижение ставок

Экономика США в настоящее время управляет значительным государственным долгами, который достиг приблизительно 36 триллионов долларов. Если процентные ставки остаются повышенными, прогнозируется, что годовые процентные платежи поднимется до 1,14 триллиона долларов к 2028 году.

Для Berkshire Hathaway среда снижения ставки представляет значимые последствия. Его существенные активы в казначейских счетах, составив 286 миллиардов долларов США, в 2024 году в 2024 году увеличилось на 14,5 млрд. Долл. США, что на 43% больше в годовом исчислении, в первую очередь из-за повышения краткосрочных процентных ставок.

Однако, поскольку ставки снижаются, этот поток дохода может столкнуться с давлением. Кроме того, страховой поплавок Беркшира, который опирается на реинвестирование дохода премии с благоприятными урожаями, также может обеспечить более низкую доходность в низкокачественной среде. В то время как консервативный подход Беркшира остается отличительной чертой его стратегии, сдвиг в сторону более свободной денежно-кредитной политики представляет собой структурную проблему, которая может уменьшить краткосрочные выгоды от его запасов ликвидности.

Brk.b может застрять в нейтральном

Интересно, что нерешительность Баффета погрузиться в акции, даже во время значительных рыночных провалов в последних кварталах, поднимает вопросы о следующем шаге Беркшира. При наличии около 350 миллиардов долларов наличными, выявление инвестиций, которые могут переместить иглу для конгломерата в триллионный долларов, является немало подвиг. Основные приобретения или покупки акций должны быть огромными для получения значимой доходности, но Баффетт передал возможности, опасаясь переплаты. Если снижение ставок вызывает митинг на рынке, как они часто это делают, Беркшир рискует пропустить, с его микладными доходами, которые приносят деньги, во время взлетания акций.

В дополнение к осторожности, Беркшир Хэтэуэй в настоящее время торгуется с соотношением цены к книге (P/B) 1,6,-проведен самым высоким уровнем в последнее десятилетие и выше его исторической медианы 1,4-повторное повышение спроса инвесторов на защитные активы. Добавление поддержки к своему доходам, прибыль от страховых полисов, которые показывают способность компании конвертировать письменные премии в фактический доход, наступает выше, как указывают данные Tipranks.

Примечательно, что компания по существу приостановила свою программу выкупа акций, что может указывать на то, что руководство рассматривает акции как полностью оцененные или даже переоцененные на текущих уровнях. Эта повышенная оценка оставляет ограниченную маржу для ошибки. Если доходность денежных средств снизится, а Беркшир не сможет эффективно перераспределить капитал, акция может быть уязвима для множественного сжатия, особенно если настроения инвестора возвращаются в сторону акций, ориентированных на рост в более низкой среде.

Беркшир Хэтхауэй - это покупка, продавать или держать?

Аналитики Уолл -стрит остаются активно оптимистичными на акциях BRK.B, возможно, отражая уверенность в будущих изменениях лидерства фирмы, несмотря на то, что акции торгуются на высокой премии P/B. Сегодня акции имеют средний консенсус -рейтинг, основанный на двух единодушных рейтингах покупки за последние три месяца. Средняя цена BRK в размере 591 долл. США подразумевает, что акции имеют примерно 20% роста от их текущих уровней.

Смотрите больше рейтингов аналитиков BRK.B

Brk.b Cash Fortress сталкивается с процентной ставкой.

Беркшир Хэтхауэй около 348 миллиардов долларов США, в результате чего стратегические продажи активов и существенный операционный доход, был выдающимся активом в среде с высокой процентной ставкой. Однако, поскольку растущий уровень долга в США оказывает давление на ФРС для снижения ставок, доходность на эти денежные средства, вероятно, упадет, так же, как Уоррен Баффетт остается осторожным в отношении новых инвестиций в акционерный капитал.

Между тем, повышенное соотношение цены к книге повышает риск снижения. По мере развития экономических условий, инвесторы, ищущие укрытие в Беркшире, могут столкнуться с повышенной волатильностью впереди, и в сегодняшнем макро-ландшафте может быть более гибкие и лучшие альтернативы.

Отказ от ответственности и DiscloSurerePort проблема