💬 Заместитель управляющего Банка Англии указывает на SVB и Circle в осторожном подходе к стейблкоинам от 2025-11-29

Заместитель управляющего Банка Англии указывает на SVB и Circle в осторожном подходе к стейблкоинам

Заместитель управляющего Банка Англии Сара Бриден предупредила, что смягчение предложенных Великобританией правил стейблкоинов может поставить под угрозу финансовую стабильность, сославшись на крах банка Кремниевой долины и кратковременную потерю долларового паритета токеном USDC Circle как напоминание о том, как быстро может испариться доверие в цифровых финансах.

Ее комментарии прозвучали на следующий день после того, как центральный банк опубликовал ряд долгожданных предложений по регулированию системных стейблкоинов, цифровых токенов, привязанных к фиатным валютам и предназначенных для использования в повседневных платежах.

В предложении говорится, что индивидуальные запасы стейблкоинов будут ограничены 20 000 фунтов стерлингов и требуют от эмитентов депонировать 40% активов, обеспечивающих их токены, в Банке Англии, где они не будут получать никаких процентов.

По словам Бридена, предлагаемые требования к депозитам были основаны на уроках прошлых стрессовых событий, таких как крах банка Silicon Valley в марте 2023 года. В то время даже стейблкоин USDC, выпущенный Circle, на короткое время потерял привязку к 1 доллару после того, как 3,3 миллиарда долларов из его резервов оказались в ловушке в обанкротившемся банке, когда вкладчики поспешили вывести средства.

«Посмотрите, что произошло с SVB и Circle – эти цифры в целом соответствуют этому», – сказала она. «Вот почему мы предлагаем 40%, а не меньшее число».

Бриден также поддерживает временный лимит в 20 000 фунтов стерлингов на человека и 10 миллионов фунтов стерлингов для большинства предприятий, заявляя, что такие ограничения вдвое снизят нагрузку на банки и создание кредитов, вызванную оттоком депозитов в стейблкоины.

В такой банковской системе, как британская, где около 85% ипотечных и потребительских кредитов финансируются непосредственно за счет банковских депозитов, такой сдвиг может ограничить доступность кредитов, отметила она.

«У нас есть другой набор рисков, которыми нужно управлять, когда мы переходим к этой новой форме денег», — сказал Бриден, противопоставляя зависимую от банков финансовую структуру Великобритании небанковским финансовым рынкам в Соединенных Штатах, которые относительно крупнее и более ликвидны, чем в Великобритании.

Последняя структура Банка Англии заменяет план на 2023 год, который заставил бы эмитентов стейблкоинов держать 100% резервов в качестве невознаграждаемых депозитов в центральном банке. Участники отрасли назвали это предложение неработоспособным.

Замечания Бридена подчеркивают, насколько иначе Соединенное Королевство относится к стейблкоинам по сравнению с Соединенными Штатами, где регулирующие органы США и администрация, возглавляемая президентом Дональдом Трампом, придерживаются более снисходительного взгляда на стейблкоины и криптоинновации. Нынешняя администрация даже разработала законы, такие как Закон о гениальности, которые предусматривают обширные положения для стейблкоинов, а также их эмитентов.

Предложения Банка охватывают только системные стейблкоины, предназначенные для использования в розничных и оптовых платежах, оставляя Управлению по финансовому регулированию (FCA) надзор за несистемными токенами, используемыми в основном для криптовалютной торговли.

Бриден также подчеркнул важность обеспечения того, чтобы потребители могли определить, какие монеты действительно обеспечены безопасными активами, а какие нет.

Не называя конкретных эмитентов, она указала на глобальное доминирование долларовых стейблкоинов, таких как Tether и Circle, сославшись на Сальвадор, куда Tether перенес свою штаб-квартиру в начале этого года.

В то время как отраслевые группы продолжают заявлять, что предлагаемые ограничения и правила ликвидности могут негативно повлиять на рост сектора, поскольку другие части мира продолжают продвигаться вперед и принимать более дружественные правила, Бриден заявил, что банкам и эмитентам стейблкоинов придется адаптироваться.

По ее словам, если стейблкоины наберут обороты, банк будет ожидать, что кредиторы разработают новые оптовые источники финансирования для замены потерянных депозитов.

Банк Англии заявил, что не отменит ограничение в 20 000 фунтов стерлингов, пока не убедится, что это не представляет угрозы финансовой стабильности.