💬 Рынок криптовалютных деривативов осторожно восстанавливает стабильность после октябрьского сокращения доли заемных средств: отчет Bybit от 2025-11-26

Рынок криптовалютных деривативов осторожно восстанавливает стабильность после октябрьского сокращения доли заемных средств: отчет Bybit

Прошел почти месяц с тех пор, как на рынке криптовалют произошла одна из крупнейших ликвидаций в истории, но последствия этого инцидента все еще сохраняются.

Совместный отчет по криптовалютным деривативам криптовалютной биржи Bybit и института инвестиционных исследований Block Scholes показал, что трейдеры осторожно ищут стабильность. Эта защитная позиция распространилась на рынок деривативов, затронув как крипто-опционы, так и бессрочные контракты.

Последствия события ликвидации сохраняются

Bybit узнала, что условный открытый интерес к бессрочным контрактам остается на уровне ниже 10 миллиардов долларов после массовой ликвидации. Напомним, что возобновление торговой напряженности между Соединенными Штатами и Китаем спровоцировало общерыночный спад. Bybit заявила, что это событие оказало значительное влияние на ее рынки бессрочных свопов, и трейдеры теперь не проявляют особого желания повторно входить в свои ранее потерянные позиции.

После инцидента правительства США и Китая добились некоторого дипломатического прогресса. Однако ястребиный тон председателя ФРС Джерома Пауэлла во время следующего заседания FOMC поддержал медвежьи настроения. Трейдеры продемонстрировали более активную реакцию отказа от риска, когда биткойн (BTC) упал до $107 000, а перекосы в краткосрочных пут-коллах стали резко медвежьими.

В настоящее время перекосы волатильности биткойнов и эфира (ETH) на рынке опционов вернулись к нисходящей тенденции после непродолжительного благоприятного периода коллов. Временные структуры обоих активов нормализовались, но волатильность на рынке все еще повышена. Это указывает на устойчивый спрос на опциональность, даже несмотря на то, что нынешняя ситуация исторически известна низкой волатильностью.

Трейдеры занимают оборонительную позицию

В то время как открытый интерес к фьючерсному рынку остается неизменным, интерес к сектору опционов неуклонно растет. Открытый интерес к биткойнам по-прежнему составляет примерно половину, а оставшаяся часть распределена по восьми отслеживаемым альткойнам. Хотя текущие рыночные условия отражают отсутствие динамики и отделение криптовалют от более широких настроений по отношению к риску, уровни открытых процентов по опционам отражают те, которые наблюдались до события ликвидации.

Более того, открытый интерес к опционам отражает защитную позицию и постоянный спрос трейдеров на краткосрочные пут-опционы. Участники рынка также хеджируются с помощью опционов.

"Трейдеры продемонстрировали готовность повышать краткосрочную волатильность во время стрессовых событий, ненадолго инвертируя кривую. Хотя инверсия была недолгой, она оставила после себя более высокую базовую линию цен на волатильность, особенно сконцентрированную в опционах пут", - объяснили Байбит и Блок Скоулз.

Между тем, Bybit заявила, что BTC ограничен диапазоном от 105 000 до 115 000 долларов. Во вторник актив упал ниже диапазона до $99 000. По данным CoinMarketCap, на момент написания BTC торговался чуть выше $101 800.