🗯 Сводка мнений Банка Японии: YCC, отрицательная ставка и другие масштабные инструменты стимулирования выполнили свою роль

Сводка мнений Банка Японии: YCC, отрицательная ставка и другие масштабные инструменты стимулирования выполнили свою роль

Банк Японии (БЯ) опубликовал сводку мнений по итогам мартовского заседания по денежно-кредитной политике 18 и 19 марта, основные выводы которого приведены ниже.

Ключевые цитаты

«Один из членов сказал, что YCC, отрицательная ставка и другие масштабные инструменты стимулирования выполнили свою роль». «Один из членов сказал, что Банк Японии должен проводить денежно-кредитную политику, используя краткосрочную ставку в качестве основного средства политики, в соответствии с экономическими, ценовыми и финансовыми событиями». «Один член сказал, что переход к «нормальному» смягчению денежно-кредитной политики возможен, не вызывая краткосрочных шоков, и может оказать положительное влияние на экономику в средне- и долгосрочной перспективе». «Один из членов сказал, что вероятность изменения политики, вызывающей большую волатильность рынка, невелика». «Один из членов сказал, что будущее руководство политикой очень важно для того, чтобы Банк Японии мог медленно, но неуклонно приступить к нормализации политики». «Один член сказал, что целесообразно предоставить некоторое пространство для операций Банка Японии по покупке облигаций». «Один член сказал, что целесообразно пересмотреть политику после подтверждения того, что более мелкие фирмы могут достаточно повысить заработную плату». «Один член сказал, что одновременное прекращение YCC и отрицательной ставки может привести к нарушению долгосрочных ставок и финансовой среды». «Один из членов сказал, что изменение политики сейчас может задержать достижение целевого ценового показателя Банка Японии». «Один из членов сказал, что важно использовать ожидаемые результаты анализа политики Банка Японии в будущих политических руководствах». «Один член сказал, что низкая естественная процентная ставка в Японии и запаздывающий эффект денежно-кредитной политики могут быть причиной медленных темпов восстановления экономики». «Один из членов сказал, что благотворный цикл между заработной платой и ценами стал более прочным». «Один из членов сказал, что весьма вероятно, что механизм изменения цен будет соответствовать целевому ценовому показателю».

«Один из членов сказал, что YCC, отрицательная ставка и другие масштабные инструменты стимулирования выполнили свою роль». «Один из членов сказал, что Банк Японии должен проводить денежно-кредитную политику, используя краткосрочную ставку в качестве основного средства политики, в соответствии с экономическими, ценовыми и финансовыми событиями». «Один член сказал, что переход к «нормальному» смягчению денежно-кредитной политики возможен, не вызывая краткосрочных шоков, и может оказать положительное влияние на экономику в средне- и долгосрочной перспективе». «Один из членов сказал, что вероятность изменения политики, вызывающей большую волатильность рынка, невелика». «Один из членов сказал, что будущее руководство политикой очень важно для того, чтобы Банк Японии мог медленно, но неуклонно приступить к нормализации политики». «Один член сказал, что целесообразно предоставить некоторое пространство для операций Банка Японии по покупке облигаций». «Один член сказал, что целесообразно пересмотреть политику после подтверждения того, что более мелкие фирмы могут достаточно повысить заработную плату». «Один член сказал, что одновременное прекращение YCC и отрицательной ставки может привести к нарушению долгосрочных ставок и финансовой среды». «Один из членов сказал, что изменение политики сейчас может задержать достижение целевого ценового показателя Банка Японии». «Один из членов сказал, что важно использовать ожидаемые результаты анализа политики Банка Японии в будущих политических руководствах». «Один член сказал, что низкая естественная процентная ставка в Японии и запаздывающий эффект денежно-кредитной политики могут быть причиной медленных темпов восстановления экономики». «Один из членов сказал, что благотворный цикл между заработной платой и ценами стал более прочным». «Один из членов сказал, что весьма вероятно, что механизм изменения цен будет соответствовать целевому ценовому показателю».

Реакция рынка

Согласно сводке мнений Банка Японии, пара USD/JPY теряет 0,02% за день и торгуется на уровне 151,30 на момент написания статьи.

Банк Японии: часто задаваемые вопросы

Банк Японии (BoJ) — центральный банк Японии, определяющий денежно-кредитную политику в стране. Его мандат заключается в выпуске банкнот и осуществлении валютного и денежно-кредитного контроля для обеспечения стабильности цен, что означает целевой уровень инфляции около 2%.

Банк Японии приступил к ультрамягкой денежно-кредитной политике с 2013 года, чтобы стимулировать экономику и стимулировать инфляцию в условиях низкой инфляции. Политика банка основана на количественном и качественном смягчении (QQE) или печатании банкнот для покупки активов, таких как государственные или корпоративные облигации, для обеспечения ликвидности. В 2016 году банк удвоил свою стратегию и еще больше ослабил политику, сначала введя отрицательные процентные ставки, а затем напрямую контролируя доходность своих 10-летних государственных облигаций.

Масштабное стимулирование Банка привело к падению курса иены по отношению к основным валютам-аналогам. В последнее время этот процесс усугубился из-за растущих расхождений в политике между Банком Японии и другими основными центральными банками, которые решили резко повысить процентные ставки, чтобы бороться с высоким уровнем инфляции, достигавшим десятилетиями. Политика Банка Японии по удержанию ставок привела к увеличению разницы с другими валютами, что привело к снижению стоимости иены.

Ослабление иены и скачок мировых цен на энергоносители привели к росту инфляции в Японии, которая превысила целевой показатель Банка Японии в 2%. Тем не менее, Банк считает, что устойчивого и стабильного достижения целевого показателя в 2% пока не видно, поэтому любые внезапные изменения в текущей политике выглядят маловероятными.