✏ Замедление экономики? Это хорошие новости для акций Anheuser-Busch (NYSE:BUD)

Замедление экономики? Это хорошие новости для акций Anheuser-Busch (NYSE:BUD)

Не вдаваясь во все кровавые подробности, компания Anheuser-Busch (NYSE:BUD) в прошлом году попала в неприятную ситуацию со своим брендом Bud Light. Пивная компания (которая, среди прочего, также владеет такими брендами, как Corona и Stella Artois) решила продвигать маркетинговую кампанию с участием трансгендерного влиятельного лица Дилана Малвейни. Однако консервативные покупатели не оценили этот шаг, что привело к долгосрочному удару по продажам. Это все еще больно. Однако, к счастью, замедление потребительской экономики может возродить бизнес-модель Bud Light: дешевое пиво. Поэтому я оптимистично настроен в отношении акций BUD.

Гнев продолжает омрачать акции BUD

В прошлом году я заявил, что, хотя политический скандал вокруг Anheuser-Busch отвлекает внимание, у акций BUD может быть шанс преодолеть этот беспорядок. Чтобы подкрепить этот аргумент, я упомянул компанию Nike (NYSE:NKE). Несколько лет назад Nike оказалась в авангарде, возможно, гораздо более ожесточенного спора.

Как вы, наверное, помните, бывший защитник НФЛ Колин Каперник вызвал возмущение, когда начал становиться на колени во время исполнения государственного гимна во время игр НФЛ в знак протеста против жестокости полиции в отношении цветных сообществ. Конечно, это важная и актуальная тема. Однако для многих американцев перспектива неуважения к флагу оказалась слишком сильной.

Nike продолжала поддерживать Каперника, и акции NKE значительно выросли с сентября 2016 года, когда Каперник начал падать на колени. Однако подобное утверждение нельзя сделать в отношении Anheuser-Busch.

В апреле прошлого года Малвани загрузил спонсорское видео с участием Bud Light. С тех пор акции BUD, пожалуй, лучше всего можно охарактеризовать как вступающие в фазу боковой консолидации. Другими словами, это была разочаровывающая поездка для заинтересованных сторон.

Если этого было недостаточно, продажи Bud Light продолжали оставаться на пике спустя год после скандала. В первом квартале Anheuser-Busch, базирующаяся в Бельгии, продемонстрировала рост продаж по всему миру на 2,6%. Тем не менее, в США он упал на 9,1%. Неудивительно, что, учитывая контекст, падение объемов продаж Bud Light в первую очередь привело к «красным чернилам».

Честно говоря, я ошибся.

По сути, я думал, что эмоция гнева слишком обременительна, чтобы ее выдерживать. Если американцы смогут простить (или забыть) протесты Каперника и поддержку Nike, то, рассуждал я, они наверняка смогут простить Bud Light. Уже более двух десятилетий Bud Light является самым продаваемым пивом на рынке США.

Это Капитан Америка среди лагеров, но гнев сохраняется. Неважно – когда все остальное терпит неудачу, деньги говорят.

Плохие новости — хорошие новости для Anheuser-Busch

Несмотря на некоторые обнадеживающие тенденции в экономике, такая неоднозначная картина вызывает определенные опасения. Данные о потребителях показывают, что в начале этого года домохозяйства проявляли большую сдержанность в отношении определенных предметов, таких как одежда и мебель. Кроме того, многие люди даже сократили расходы на здравоохранение и уход за собой.

Также ясно, что эти встречные ветры не утихают. Ранее заголовки деловых новостей кричали, что совокупная задолженность по кредитным картам превысила отметку в 1 триллион долларов. Не только это, но и рост уровня просрочек подчеркнул многочисленные проблемы, стоящие перед потребителями. Однако верно также и то, что люди отдают приоритет услугам, основанным на опыте, что объясняет, почему расходы в барах и ресторанах оказались на удивление высокими.

Итак, мы имеем здесь два конфликтующих элемента: растущие финансовые проблемы и устойчивый спрос на впечатления. Что-то где-то должно отдать, и акции BUD могут стать бенефициаром.

Как же так? Тенденции определения приоритетов путешествий – которые фактически означают, что домохозяйства отдают приоритет впечатлениям в своих дискреционных бюджетах – указывают на нежелание американцев идти на компромисс в своих расходах, связанных с развлечениями.

Если это так, то механизм развлечения потребителей должен быть удешевлен. Это означает, что если вы привыкли путешествовать бизнес-классом, вам придется перейти на экономический класс. Вот что такое Bud Light — лагеры эконом-класса.

Да, это правда, что акции BUD имеют огромную конкуренцию на рынке. Однако Bud Light не случайно стал любимым пивом Америки на протяжении более двух десятилетий. Нет, людям (по какой-то причине) нравится вкус светлого пива. Если бы вкус был ужасным, потребители, скорее всего, перешли бы на этот вариант задолго до вышеупомянутого спора.

Это стакан наполовину полон

Интересно, что влияние инцидента в Малвани на акции BUD во многом остается открытым. Консерваторы могут рассматривать текущую консолидацию как негативную для Anheuser-Busch. Однако справедливо будет сказать, что, несмотря на всю негативную рекламу Bud Light, которая «проснулась», влияние на рынок было приглушенным. Это можно было бы расценить как победу.

Кроме того, производитель алкогольных напитков показал хорошие результаты в первом квартале. Прибыль на акцию составила 75 центов при выручке в 14,5 миллиардов долларов. До раскрытия информации аналитики ожидали, что прибыль составит 72 цента при объеме продаж в 14,4 миллиарда долларов.

Аналитики прогнозируют, что за весь год прибыль на акцию составит $3,42 при выручке в $60,2 млрд. Однако при нынешних показателях компании в сочетании с «благоприятными» экономическими тенденциями не было бы шоком, если бы Anheuser-Busch достигла вершины аналитического спектра. Это потребует прибыли на акцию в размере $3,68 при выручке в $64,66 млрд.

По мнению аналитиков, акции BUD стоит покупать?

Что касается Уолл-стрит, то акции BUD имеют консенсус-рейтинг «Сильная покупка», основанный на четырех рейтингах покупок, одном рейтинге «Держать» и нулевом рейтинге продаж. Средняя целевая цена акций BUD составляет $74,88, что предполагает потенциал роста на 16,62%.

Вывод: экономические проблемы могут поддержать акции BUD

На первый взгляд, устойчивый гнев, связанный со спорной маркетинговой кампанией Bud Light, кажется фактором риска для акций BUD. Однако верно также и то, что американские потребители, как правило, бескомпромиссны и ищут услуги, основанные на опыте, несмотря на растущие экономические проблемы. Тем не менее, от чего-то придется отказаться, и это может означать возвращение к дешевым (и, по-видимому, вкусным) лагерам. Учитывая его историю, никто не делает это лучше, чем Anheuser-Busch, а это означает, что этот BUD для вас.