✏ FOMC сигнализирует о предстоящих сокращениях, но пока не скоро – Wells Fargo

FOMC сигнализирует о предстоящих сокращениях, но пока не скоро – Wells Fargo

Федеральная резервная система (ФРС), как и ожидалось, оставила процентные ставки без изменений. Экономисты Wells Fargo анализируют перспективы ФРС.

Объявление о замедлении темпов количественного ужесточения будет сделано на заседании 1 мая.

Как и ожидалось, после мартовского заседания FOMC оставил целевой диапазон ФРС без изменений на уровне 5,25%-5,50%.

Как и ожидалось, после мартовского заседания FOMC оставил целевой диапазон ФРС без изменений на уровне 5,25%-5,50%.

Краткое изложение экономических прогнозов показало, что подавляющее большинство членов Комитета по-прежнему считают, что некоторое смягчение политики будет уместным в этом году. Средний прогноз ставки по федеральным фондам на конец года не изменился по сравнению с декабрьским прогнозом на уровне 4,625%. Тем не менее, распределение ожиданий на 2024 год сместилось выше, а медианная точка на 2025 и 2026 годы выросла на 25 б.п., что подразумевает постепенное усиление «ястребов» прогноза. Примечательно, что медианный «долгосрочный» показатель также поднялся выше.

Краткое изложение экономических прогнозов показало, что подавляющее большинство членов Комитета по-прежнему считают, что некоторое смягчение политики будет уместным в этом году. Средний прогноз ставки по федеральным фондам на конец года не изменился по сравнению с декабрьским прогнозом на уровне 4,625%. Тем не менее, распределение ожиданий на 2024 год сместилось выше, а медианная точка на 2025 и 2026 годы выросла на 25 б.п., что подразумевает постепенное усиление «ястребов» прогноза. Примечательно, что медианный «долгосрочный» показатель также поднялся выше.

Мы по-прежнему ожидаем, что FOMC начнет снижать ставку по федеральным фондам на своем заседании 12 июня. Тем не менее, риски для нашего прогноза смещены в сторону смягчения ставок FOMC чуть позже летом или, возможно, более медленными темпами, что приведет к смягчению менее 100 б.п., которое мы прогнозируем до конца этого года.

Мы по-прежнему ожидаем, что FOMC начнет снижать ставку по федеральным фондам на своем заседании 12 июня. Тем не менее, риски для нашего прогноза смещены в сторону смягчения ставок FOMC чуть позже летом или, возможно, более медленными темпами, что приведет к смягчению менее 100 б.п., которое мы прогнозируем до конца этого года.

Несмотря на риски, связанные с тем, что FOMC начнет сокращать отклонение ставок по федеральным фондам в сторону конца года, нормализация баланса, похоже, произойдет несколько раньше. Мы полагаем, что объявление о замедлении темпов количественного ужесточения будет сделано на заседании 1 мая, хотя мы не удивимся, если оно будет перенесено на следующее заседание 12 июня.

Несмотря на риски, связанные с тем, что FOMC начнет сокращать отклонение ставок по федеральным фондам в сторону конца года, нормализация баланса, похоже, произойдет несколько раньше. Мы полагаем, что объявление о замедлении темпов количественного ужесточения будет сделано на заседании 1 мая, хотя мы не удивимся, если оно будет перенесено на следующее заседание 12 июня.