🎙 Пара USD/JPY способна к огромным и постоянным превышениям – SocGen

Пара USD/JPY способна к огромным и постоянным превышениям – SocGen

Кит Джакс, главный глобальный валютный стратег Société Générale, анализирует перспективы иены после того, как инфляция в Японии преподнесла сюрпризы.

Инфляция требует действий Банка Японии

Общая инфляция в Японии упала до 2,2%, а так называемая «базовая инфляция» (без учета свежих продуктов питания и энергоносителей) упала до 2,2% после третьего ежемесячного роста на 0,2%. Если инфляция стабилизируется на уровне около 2%, а не упадет до среднего уровня за 10 лет (чуть более 1%), нет причин откладывать отмену отрицательных процентных ставок и политики контроля кривой доходности. Особенно с учетом того, что иена потеряла треть своей стоимости с начала пандемии Covid, а пара USD/JPY остается близкой к максимуму после 1990 года.

Общая инфляция в Японии упала до 2,2%, а так называемая «базовая инфляция» (без учета свежих продуктов питания и энергоносителей) упала до 2,2% после третьего ежемесячного роста на 0,2%. Если инфляция стабилизируется на уровне около 2%, а не упадет до среднего уровня за 10 лет (чуть более 1%), нет причин откладывать отмену отрицательных процентных ставок и политики контроля кривой доходности. Особенно с учетом того, что иена потеряла треть своей стоимости с начала пандемии Covid, а пара USD/JPY остается близкой к максимуму после 1990 года.

Эта пара способна к огромным и постоянным выбросам. Данные CFTC показывают, что менее чем за четыре недели до решающего заседания Банка Японии, когда одно из крупнейших расхождений в политике США и Японии, которые мы видели, вероятно, начнет исчезать, фьючерсные трейдеры продолжают упорно играть в короткие позиции по иене. Окажутся ли они гениями или дураками, потому что изменение направления политики Банка Японии, предшествующее вероятному изменению направления политики ФРС позднее в этом году, сигнализирует о развороте пары USD/JPY? Мы принадлежим ко второму лагерю – как же нам не быть? Что (если вообще что-то) мне не хватает?

Эта пара способна к огромным и постоянным выбросам. Данные CFTC показывают, что менее чем за четыре недели до решающего заседания Банка Японии, когда одно из крупнейших расхождений в политике США и Японии, которые мы видели, вероятно, начнет исчезать, фьючерсные трейдеры продолжают упорно играть в короткие позиции по иене. Окажутся ли они гениями или дураками, потому что изменение направления политики Банка Японии, предшествующее вероятному изменению направления политики ФРС позднее в этом году, сигнализирует о развороте пары USD/JPY? Мы принадлежим ко второму лагерю – как же нам не быть? Что (если вообще что-то) мне не хватает?