🖥 Решение Банка Англии по процентной ставке: ожидается еще одна приостановка, поскольку рынки видят намеки на разворот политики

Решение Банка Англии по процентной ставке: ожидается еще одна приостановка, поскольку рынки видят намеки на разворот политики

Банк Англии (BoE) намерен сохранить свою ставку на четвертом заседании подряд в «Суперчетверг». Это будет первое заседание центрального банка Соединенного Королевства (Великобритании) по вопросам политики в 2024 году, и ожидается, что оно определит направление развития рынка фунта стерлингов (GBP) на ближайшие месяцы.

Банк Англии придержит огонь, поскольку Бэйли окажется в центре внимания

Ожидается, что Банк Англии оставит базовую процентную ставку без изменений на уровне 5,25% после своего заседания по политике в четверг в 12:00 по Гринвичу. Это так называемый «суперчетверг», поскольку политические заявления будут сопровождаться отчетом о денежно-кредитной политике (MPR), а за ним последует пресс-конференция губернатора Эндрю Бэйли в 12:30 по Гринвичу.

В настоящее время рынки прогнозируют снижение ставок примерно на 100 базисных пунктов (б.п.) в этом году, начиная со второго квартала.

Считается, что Банк Англии сохраняет свою ограничительную позицию, подтверждая идею «более высоких процентных ставок на более длительный срок», одновременно сопротивляясь ожиданиям рынка о скором снижении ставок. Неожиданный рост годовой инфляции в декабре, эскалация геополитической напряженности на Ближнем Востоке и предстоящие последствия повышения стоимости заимствований могут пока что отговорить политиков от склонения к «голубиному» повороту политики.

Выступая перед Специальным комитетом Казначейства Великобритании (TSC) в начале января, управляющий Банка Англии Эндрю Бэйли сказал: «Насколько мы можем судить по результатам мониторинга, мы видим, что морские перевозки подвергаются воздействию и перенаправляются». Это приведет к увеличению цен и затрат на доставку. Первоначально это будет проблемой в мире денежно-кредитной политики, а затем может повлиять на мир финансовой стабильности».

Между тем, заместитель председателя Банка Англии Сара Бриден заявила после декабрьского заседания по вопросам политики, что «важно, чтобы денежно-кредитная политика была ограничительной в течение длительного периода».

В преддверии «суперчетверга» Банка Англии годовая инфляция в Великобритании составляет 4,0%, поднявшись с ноябрьского более чем двухлетнего минимума в 3,9%. Валовой внутренний продукт (ВВП) Великобритании в ноябре вырос на 0,3% после падения на 0,3% в октябре. Между тем, предварительный PMI в секторе услуг Великобритании от S&P вырос до восьмимесячного максимума в 53,80 в январе с 53,40 в декабре. Последние данные подтверждают продолжающийся подъем экономической активности в Великобритании, что позволяет Банку Англии удерживать стоимость заимствований на более высоком уровне в течение более длительного периода.

Однако основное внимание также будет уделено обновленным прогнозам центрального банка по инфляции и экономическому росту, а также пресс-конференции Бэйли, где можно будет получить свежее представление о сроках изменения политики Банка Англии. В своем ноябрьском MPR Комитет по денежно-кредитной политике (MPC) Банка Англии заявил, что ожидает, что рост ВВП будет «в целом неизменным» в четвертом квартале 2023 года и в последующие кварталы. Наиболее вероятно, что инфляция индекса потребительских цен вернется к целевому показателю в 2% к 2025 году, говорится в отчете.

Предсказывая события Банка Англии, аналитики Goldman Sachs отметили: «Мы ожидаем, что прогнозы роста на 2025 и 2026 годы будут пересмотрены в сторону повышения. Индекс потребительских цен достигнет уровня к концу этого года – и это может позволить снизить ставки к весне».

«Мы по-прежнему ожидаем первого снижения на 25 б.п. в мае, за которым последуют сокращения на 25 б.п. на каждом заседании, пока банковская ставка не достигнет 3,0% в мае 2025 года. Нельзя полностью исключать более раннее снижение в марте, особенно если процесс дезинфляции будет сопровождаться дальнейшим ухудшением ситуации. в росте", - добавили аналитики.

Как решение Банка Англии по процентной ставке повлияет на GBP/USD?

Если Банк Англии займет «голубиную» позицию, несмотря на пересмотр в сторону понижения прогнозов по инфляции и экономическому росту, шансы на майское снижение ставки резко возрастут и разобьют фунт стерлингов по всем направлениям. «Мягкий» раскол голосов также может усилить медвежий уклон в паре GBP/USD. С другой стороны, пара может увидеть уверенное восстановление, если Банк Англии сохранит свою ястребиную риторику.

Дхвани Мехта, ведущий аналитик азиатских сессий в FXStreet, предлагает краткий технический обзор основной валюты и объясняет: «Не сумев устоять выше критической 21-дневной простой скользящей средней (SMA) на отметке 1,2705, пара GBP/USD тестирует 50-дневную скользящую среднюю (SMA) на отметке 1,2705. Поддержка SMA на уровне 1,2677. 14-дневный индекс относительной силы (RSI) преодолел среднюю линию в сторону снижения, что указывает на негативный краткосрочный прогноз для основного валюты».

Дхвани также обрисовывает важные технические уровни для торговли парой GBP/USD: «Сильная поддержка находится на минимуме 17 января 1,2595, ниже которого нельзя исключать падение к 200-дневной SMA на 1,2562. Более глубокое снижение откроет площадки для тестирования 100-дневной SMA на уровне 1,2467. С другой стороны, покупателям фунта стерлингов необходимо на устойчивой основе вернуть 21-дневную SMA на уровне 1,2705 для значимого бычьего движения к максимуму предыдущей недели 1,2775. Следующий барьер роста предполагается на уровне 1,2800».

Интересно, что Кейбл развивается в рамках формирования «Чашка с ручкой». Модель указывает на потенциал роста, однако для подтверждения необходим прорыв выше недавнего пика 1,2820. Как только этот прорыв материализуется, пара может подняться к максимуму, достигнутому в прошлом году около 1,3140. – СоцГен

Интересно, что Кейбл развивается в рамках формирования «Чашка с ручкой». Модель указывает на потенциал роста, однако для подтверждения необходим прорыв выше недавнего пика 1,2820. Как только этот прорыв материализуется, пара может подняться к максимуму, достигнутому в прошлом году около 1,3140.

Позолота Великобритании приносит часто задаваемые вопросы

UK Gilt Yields измеряет годовой доход, который инвестор может ожидать от владения британскими государственными облигациями или Gilt. Как и другие облигации, Gilts выплачивают держателям проценты через регулярные промежутки времени, «купон», за которым следует полная стоимость облигации при погашении. Купон фиксирован, но доходность варьируется, поскольку учитывает изменения цены облигации. Например, позолоченная облигация стоимостью 100 фунтов стерлингов может иметь купон в размере 5,0%. Если цена облигации упадет до 98 фунтов, купон по-прежнему будет составлять 5,0%, но доходность облигаций вырастет до 5,102%, отражая снижение цены.

На доходность государственных облигаций влияет множество факторов, но основными из них являются процентные ставки, сила британской экономики, ликвидность рынка облигаций и стоимость фунта стерлингов. Рост инфляции, как правило, ослабляет цены на облигации и приводит к повышению доходности облигаций, поскольку облигации являются долгосрочными инвестициями, подверженными инфляции, которая снижает их стоимость. Более высокие процентные ставки влияют на существующую доходность облигаций, поскольку новые облигации будут иметь более высокий и привлекательный купон. Ликвидность может представлять собой риск, когда наблюдается нехватка покупателей или продавцов из-за паники или предпочтения более рискованных активов.

Вероятно, наиболее важным фактором, влияющим на уровень доходности государственных облигаций, являются процентные ставки. Они устанавливаются Банком Англии (BoE) для обеспечения стабильности цен. Более высокие процентные ставки повысят доходность и снизят цену облигаций, поскольку новые выпущенные облигации будут иметь более высокий и привлекательный купон, что снизит спрос на старые облигации, которые увидят соответствующее снижение цены.

Инфляция является ключевым фактором, влияющим на доходность государственных облигаций, поскольку она влияет на стоимость основной суммы долга, полученной держателем в конце срока, а также на относительную стоимость выплат. Более высокая инфляция со временем снижает стоимость облигаций, что отражается в более высокой доходности (более низкой цене). Обратное верно в отношении более низкой инфляции. В редких случаях дефляции цена на облигации может вырасти, что выражается в отрицательной доходности.

Иностранные держатели облигаций подвергаются валютному риску, поскольку облигации номинированы в фунтах стерлингов. Если валюта укрепится, инвесторы получат более высокую прибыль, и наоборот, если она ослабнет. Кроме того, доходность золотых облигаций тесно связана с фунтом стерлингов. Это связано с тем, что доходность является отражением процентных ставок и ожиданий по процентным ставкам, что является ключевым фактором роста фунта стерлингов. Более высокие процентные ставки повышают купон на недавно выпущенные облигации, привлекая больше глобальных инвесторов. Поскольку цены на них указаны в фунтах стерлингов, это увеличивает спрос на фунты стерлингов.