✏ Morgan Stanley предупреждает о риске падения акций США из-за «смены долларового режима»
Morgan Stanley предупреждает о риске падения акций США из-за «смены долларового режима»
Главный инвестиционный директор Morgan Stanley Wealth Management предупреждает биржевых быков: структурные силы, оказывающие давление на доллар, грозят распространиться на американские акции.
“Подумайте о подготовке к потенциальной смене режима доллара США”, — предостерегла Лиза Шалетт. Ухудшающиеся отношения между США и Китаем, а также прекращение стратегии управления кривой доходности в Японии и рост цен на биткоин и сырьевые товары предполагают, что текущий курс валюты “возможно, достигает своих пределов”. “Хотя корреляция не означает причинно-следственную связь, стоит следить за корреляцией между силой доллара США и коэффициентами P/E сейчас, когда «бычий» цикл доллара, возможно, подходит к концу", — написала она в своей записке в понедельник.
“Подумайте о подготовке к потенциальной смене режима доллара США”, — предостерегла Лиза Шалетт. Ухудшающиеся отношения между США и Китаем, а также прекращение стратегии управления кривой доходности в Японии и рост цен на биткоин и сырьевые товары предполагают, что текущий курс валюты “возможно, достигает своих пределов”.
“Хотя корреляция не означает причинно-следственную связь, стоит следить за корреляцией между силой доллара США и коэффициентами P/E сейчас, когда «бычий» цикл доллара, возможно, подходит к концу", — написала она в своей записке в понедельник.
Шалетт утверждает, что сила доллара сыграла центральную роль в режиме «легких денег» в США. Это объясняется тем, что он уменьшил инфляцию, связанную с импортом, и снизил цены на энергоносители, что в последнее время улучшило показатели рынка акций.
Недавно Шэлетт призвала инвесторов искать за рубежом источники будущих доходов от вложений в акции, чтобы застраховаться от возможной коррекции американских акций. Она, как и некоторые другие представители Уолл-стрит, предостерегла от последнего «бычьего» этапа акций, несмотря на то, что американские фондовые рынки продолжают достигать новых высот.
После падения почти на 3 % в 2023 году доллар США начал этот год укреплением, так как трейдеры быстро снизили ожидания смягчения кредитно-денежной политики Федеральной резервной системы. Но этот рост застопорился, даже когда ожидания высоких темпов снижения ставок были скорректированы. Индикатор Bloomberg, отражающий курс доллара, в марте этого года снизился на 0,5%, в то время как цены на биткоин и золото достигли недавно рекордных уровней.
По мнению Шалетт, потенциальное ужесточение политики Банка Японии, в то время как основные партнеры по группе 10 собрались снижать процентные ставки, может привести к росту стоимости иены и японских ставок, что повлечет за собой потоки репатриации из американских акций. Кроме того, разрыв отношений между США и Китаем, особенно во время президентских выборов в США, может ускорить дедолларизацию. Это может отразиться на росте цен на золото.
Более широкий нисходящий тренд в долларе затем повлияет на американские акции через мультипликаторы прибыли, которые были ответственны за большую часть недавних достижений рынка.
Если глобальная политика начнет перестраиваться на структуру, существовавшую до ГФК, или рыночная эйфория приведет к обвалу рынков капитала и ослаблению доллара, инвесторы могут выиграть от большей диверсификации активов и географической диверсификации, считает Шэлетт.
Более широкий нисходящий тренд в долларе затем отразится на американских акциях через мультипликаторы прибыли, расширение которых было ответственно за значительную часть недавних достижений рынка. «Если глобальная политика начнет перестраиваться в сторону ситуации, предшествующей GFC, или рыночная эйфория приведет к краху рынков капитала и ослаблению доллара, инвесторы могут получить выгоду от большей диверсификации активов и географической диверсификации», — сказала Шалетт. Читать источник
Более широкий нисходящий тренд в долларе затем отразится на американских акциях через мультипликаторы прибыли, расширение которых было ответственно за значительную часть недавних достижений рынка.
«Если глобальная политика начнет перестраиваться в сторону ситуации, предшествующей GFC, или рыночная эйфория приведет к краху рынков капитала и ослаблению доллара, инвесторы могут получить выгоду от большей диверсификации активов и географической диверсификации», — сказала Шалетт.
«Если глобальная политика начнет перестраиваться в сторону ситуации, предшествующей GFC, или рыночная эйфория приведет к краху рынков капитала и ослаблению доллара, инвесторы могут получить выгоду от большей диверсификации активов и географической диверсификации», — сказала Шалетт.
-
Новость 9 июня 2024Совкомбанк может провести вторичное публичное размещения акций (SPO) в размере 2-3% от общего числа выпущенных бумаг в 3кв 2024г — зампред правления Сергей Хотимский в интервью РБК
-
Новость 9 июня 2024В новых регионах начали работать первые 10 банкоматов «Сбера»
-
Новость 9 июня 2024Объем торговли между Россией и США вырос в апреле на 20%
-
Новость 8 июня 2024Турция планирует создать операционную компанию в Стамбуле с участием местной компании BOTAŞ и российского Газпрома — глава Минэнерго республики Алпарслан Байрактар
-
Новость 8 июня 2024Общая сумма заключенных на ПМЭФ контрактов превысила 6,4 трлн рублей
-
Новость 8 июня 2024Зарубежные заказчики российских ИТ-решений получат возможность привлекать на их покупку льготные кредиты в РФ - глава Минцифры Шадаев — Интерфакс
-
Новость 8 июня 2024Сервис быстрого перевода ценных бумаг между брокерами может полноценно заработать к середине осени — глава НРД Виктор Жидков
-
Новость 8 июня 2024Циан может провести обмен бумаг для миноритариев с коэффициентом 1:1 — ИФ
-
Новость 8 июня 2024Турция и Россия определили дальнейшие шаги по проекту "газового хаба"
-
Новость 8 июня 2024В январе-марте 2024г объем страховых премий составил 578,4 млрд руб (+5,5% г/г), одним из драйверов рынка стало автострахование — Банк России
-
Новость 8 июня 2024Незаконные санкции, введенные США с 2016г против Венесуэлы, Ирана и России, помогли США захватить значительную долю рынка нефти — глава Роснефти Игорь Сечин
-
Новость 8 июня 2024Российские нефтяники не могут привлекать финансирование на рынке из-за запретительной процентной ставки и ограничения доступа к ликвидности — глава Роснефти Игорь Сечин
-
Новость 8 июня 2024Мы рано или поздно возвратимся к выплате дивидендов, работаем над тем, чтобы это стало раньше, чем в стратегии — первый зампред ВТБ Дмитрий Пьянов
-
Новость 8 июня 2024Искусственный интеллект станет драйвером индустриальной революции - Михаил Сродных
-
Новость 8 июня 2024Финпоказатели ИнтерРАО в этом году могут быть сопоставимы с итогами 2023г — глава компании Сергей Дрегваль
-
Новость 8 июня 2024Замглавы Ростеха Игорь Завьялов выдвинут в совет директоров Норникеля — Интерфакс
-
Новость 8 июня 2024В совет директоров АФК Системы номинированы Александр Шохин и Александр Волошин — Интерфакс
-
Новость 8 июня 2024Уровень бедности в РФ в 1кв 2024г снизился до 9,6% с 12,1% в 1кв 2023г, граница бедности составила 15 тыс руб — Росстат
-
Новость 8 июня 2024Акционеры группы Позитив 10 июля рассмотрят вопрос о проведении допэмиссии — Интерфакс
-
Новость 8 июня 2024Силуанов о размещении ОФЗ: Сейчас рынок успокоится, ожидали повышения ставки, этого не произошло. Не исключаю, что через неделю выйдем